ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）（5034）の事業内容、事業の状況や経営戦略、事業等のリスクについて

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ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）(5034)の株価チャート　ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）(5034)の業績　沿革　役員の経歴や変遷

３ 【事業の内容】(1) 事業の概要ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、「心地よい未来を、データとつくる。」をミッションに掲げ、実社会のデータを解析し、リアルとデジタルが融合した環境知能社会(注１)を実現するための生活者行動データプラットフォーム「Beacon Bank®」を運営しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、Beacon Bank事業の単一セグメントであり、当該事業はAIによる生活者行動ビッグデータ（注２）の解析を基盤とし、①分析・可視化サービス、②行動変容サービス、③One to Oneサービスの3つのサービスで構成されています。これら3つのサービスを、リテールDX（注３）、リテールメディア、スマートシティ、グローバルの４つの事業領域に対応する顧客に対して提供しております。また、2026年５月に、位置情報データプラットフォームによる位置情報関連サービスを開発・提供する株式会社ブログウォッチャー（以下、「ブログウォッチャー」）を完全子会社化しております。ブログウォッチャーは、SDKの提供や分析、広告配信、データ連携等を通じて、広告、都市開発、観光、不動産分野におけるデータ活用を支援する多様なソリューションを展開しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは、顧客・市場、データ・プロダクト、組織・人材の各領域における両社の強みを掛け合わせることで、顧客価値の拡大及び事業運営の強化・効率化を図り、グループ全体の事業基盤を強化してまいります。 (注) １．人が意識してコンピューターを操作するのではなくIoTデバイスが人々を「取り巻く（=ambient）」環境に偏在し、状況を賢くセンシングすることで自然な形で必要な情報が提供されたり、安全安心な状況が保持される環境が知能を持ち、くらしをサポートしてくれる世界。なお、BtoCの商取引市場規模のうち、デジタル購買（EC）が占める割合は9.8%、リアル購買は同90.2％となっております（経済産業省 令和6年度 電子商取引に関する市場調査）。　　 ２．ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループのプログラムが組み込まれたスマートフォンアプリで取得した人流データ（GPSデータ、ビーコンデータ）と、購買データなどの生活者データをAI解析し、行動特性等を踏まえた生活者行動データとして利用しております。当該人流データはすべてユーザから事前に同意を得て取得しており、また、ユーザ個人を特定しないデータのみを取り扱っております。なお、ビーコンデータとは、店舗等に設置されたBluetoothビーコンが発する無線電波を、スマートフォンアプリがキャッチした際の反応履歴となります。このビーコンデータにより、GPSデータでは推定困難な屋内の人流を推定することが可能となります。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、スマートフォンアプリがキャッチできるビーコンの数を限定しない技術特許により広範なビーコンデータを取得することができ、屋外から屋内までシームレスに人流を推定できる特徴を有しております。　　 ３．小売業界におけるDX（デジタルトランスフォーメーション）を指し、広告チラシの電子化やアプリを活用した顧客囲い込み等にとどまらず、近年は店舗をメディア化（リアル店舗の再定義による「体験価値」の提供、新たな収益源としての広告収入の確保）して売り場データを活用した効果的な広告を配信するリテールメディアにも広がりを見せております。 ［事業系統図］ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業系統図は、以下のとおりであります。※上記系統図における青枠はｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループを示しております。 (2) サービスの内容ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、分析・可視化サービス、行動変容サービス、One to Oneサービスの３サービスで顧客体験を向上するDXを一元的に提供しております。 ※１　主要モバイルアプリに位置情報技術を提供してユーザ同意の下で蓄積するGPSデータ・ビーコンデータ（個人関連情報）。10億超IDは最大リーチ可能なID数（2026年６月末時点）でユーザ重複あり。 ①　分析・可視化サービス（「ショッパーみえーる」他）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが収集した位置情報データをもとに、小売事業者、商業施設運営事業者、消費財メーカー、自治体等それぞれのニーズに応じてカスタマイズした行動分析レポートを提供しており、生活者行動データを活用したDX推進の支援、スマートシティや店作り等の参考となる各種分析をおこなっております。また提供サービスのひとつである「ショッパーみえーる」は、来店者の生活者行動データをAIで推定することで、商圏の把握や、競合店舗とのシェア比較、来店客の新規・リピーターの割合や属性、細かな行動嗜好等（ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが収集した位置情報をもとに、自社開発AIが推定した情報）を一目で把握することができる可視化ツールであり、小売事業者のマーケティング施策の意思決定等に活用されております。これらのツールは、クラウド方式で提供するSaaS（注４）であり、サービス契約期間は基本的に年間契約とし、店舗数等に応じて月額課金しております。 (注) ４．Software as a Serviceの略であり、サービス・プロバイダーがソフトウェアをネットワーク経由で提供することで、利用者はソフトウェアをインストールすることなく、ネットワーク経由で利用できるサービスを指します。 ②　行動変容サービス（「Beacon Bank AD」）小売事業者や消費財メーカー等に対し、生活者行動ビッグデータのAI解析により来店可能性が高い顧客群と商圏を発見し、当該顧客群を中心にSNSや動画等で情報を配信することで消費者等の行動変容を促す広告サービスを提供しております。最大の特徴は、配信した広告に対し、店頭設置のビーコン等を活用することで、来店数・来棚数・購買数などの効果を計測できることであり、その結果に基づいて、より効果の高い広告につなげるPDCAサイクル（注５）を実現できます。本サービスによる収益としては、デジタルチラシ(注６)として毎月受領する配信料の他、新規出店や特売セールなどイベント等に応じてスポットで受領する配信料があります。 (注) ５．Plan（計画）、Do（実行）、Check（測定・評価）、Action（対策・改善）の仮説・検証型プロセスを循環させ、マネジメントの品質を高めようという概念。６．従来の紙媒体のチラシに代わり、デジタル媒体（スマートフォン等）で配信するチラシ（広告）を指します。スマートフォンの普及と共に新聞など紙媒体の購読者数が減少した結果、消費者へのアプローチも紙からデジタルへの転換が進んでおります。 ③ One to Oneサービス（「Beacon Bank 1to1」）主に小売事業者や商業施設運営事業者等向けに、オリジナルアプリの開発や統合マーケティング基盤（CDP（注７)）を構築して、1人1人へのパーソナル体験を届けるシステムソリューション全般を支援しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの保有する生活者行動ビッグデータをはじめとした各種データソースに顧客が保有するデータ等を集約し、リアル行動、リアル購買、ネット行動、ネット購買のデータを統合・分析し、AIで意味付けすることで、顧客を深く理解し、それにより個々の顧客が必要としている情報や興味関心のある情報を最適なタイミング、最適な媒体（インターネット上の広告表示、アプリを通じたプッシュ配信、デジタルサイネージ(注８)等）を通じて提供することが可能となります。本サービスによる収益としては、システム・アプリ等の構築対価に加え、構築後の運用・保守対価を受領しております。 (注) ７．CDP(カスタマー・データ・プラットフォーム)とは、各社が独自に蓄積している顧客に関するデータ管理プラットフォームをいいます。８．デジタルサイネージとは電子看板のことで、ディスプレイを通じて様々な情報を発信するシステムを指します。 以下のモデルケースのように、ドアノックツールである分析・可視化サービスを起点に、他サービスへのクロスセル及びアップセルを展開することで、顧客単価を向上させながら３つのサービスが横断的かつ継続的に活用されていくビジネスモデルになっております。 (3) 事業の特徴①　屋外・屋内の人流がわかる生活者行動ビッグデータｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、生活者行動ビッグデータプラットフォーム「Beacon Bank®」（特許取得）を運営し、10億超ID（注１）のGPSデータ・ビーコンデータにより、屋外と屋内の行動を人流データとして把握しております。年間で数兆件のログ、220万個超のビーコンと反応した網羅的なデータを保有しております。「Beacon Bank®」は、ビーコンをシェアするという新たな発想により構築されたものであり、国内においてオープンプラットフォームで大規模なビーコンネットワークを構築しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが構築したネットワークの特徴は、生活者の行動をリアルタイムに捉えることができる点にあります。例えば、日常的にどんなお店を訪問して、どんな建物に入って何階に行って、といったリアルな行動情報を精緻に把握できることがｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの強みであり、集積された行動ログにより顧客行動を詳細に理解することが可能であります（注２）。 (注) １．主要モバイルアプリに位置情報技術を提供してユーザ同意の下で蓄積するGPSデータ・ビーコンデータ（個人関連情報）10億超IDは最大リーチ可能なID数（2026年６月末時点）２．位置情報単体では個人情報には該当しませんが（出所：総務省平成26年５月「位置情報プライバシーレポート」）、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、個人情報と同等レベルの管理を実現するため、「個人情報の保護に関する法律」に照らし、目的・項目・提供先等に関する明示的なユーザ許諾を得て位置情報を取得しております。「Beacon Bank®」のデータは、特定の個人を識別するデータ・情報は使用しておらず、また、個人を特定する目的で利用することもありませんが、複数の情報に基づきAIにて高精度で特定される属性や居住地、勤務地の情報は、実際にデータをご利用いただく際は敢えて誤差をつけて利用いただいております。 ②　独自のAIデータ×カスタマーサクセス力 ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは生活者行動データを意味付ける独自開発のAI群と、データを活用したデジタルマーケティングの豊富なノウハウで、顧客の売上高向上を実現しております。環境知能AIは、各顧客のプロファイリング(どのような場所にいく傾向があるか)、移動状況推定(徒歩・自動車・電車などの移動手段)、行動予測によるレコメンド(ある場所に行った人が次に行く可能性の高い場所はどこか)、来店可能性の高い人を自動特定するなど、蓄積された顧客の生活者行動ビッグデータを分析することにより顧客理解に応じたアクションを可能といたします。 ③　事業提携×クロスセルによる成長サイクルｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは主に「ショッパーみえーる」導入顧客がサクセスするための上位サービス（行動変容サービス・One to Oneサービス）をクロスセルする仕組みを構築しております。三菱商事株式会社・株式会社電通・コカ・コーラボトラーズジャパン株式会社等幅広い業界の企業との業務提携や共同事業推進、顧客企業のニーズに合わせた提供サービスの多様化により、顧客数増加×顧客単価向上の好循環を生みだしております。 ④　リカーリングを生み出す収益モデル３サービス（分析・可視化サービス、行動変容サービス、One to Oneサービス）とも、リカーリング性の高い安定収益となっており、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループのサービスの中でも比較的単価の低い分析・可視化サービスを起点として、より顧客単価の高い行動変容サービス・One to Oneサービスをクロスセルすることで、売上高の積み上げを図っております。

１ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】文中の将来に関する事項は、本書提出日現在においてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）が判断したものであります。 (1) 経営方針スマートフォン等のデバイスが浸透し、ありとあらゆるものがIoT化された世界では、インターネット(オンライン)上の“デジタル行動”のみならず、実世界での“リアル行動”も含めた行動分析に基づき、自分の身の回りの環境が自分のことをもっとよく理解してくれる“環境知能”を前提としたマーケティングコミュニケーションから、新たなビジネス価値が生まれます。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、「心地よい未来を、データとつくる。」というミッションを掲げ、実社会のデータを解析し、リアルとデジタルが融合した「環境知能」を未来に実装します。さまざまな不便を解消するのはもちろん、地域や交通における社会課題までも改善させ、生活のUX（注１）を心地よくしていきます。私たちは、未来のメガネで社会を見つめ、より多様な選択肢や出会いにあふれる時代の“うねり”をつくりだします。 (注) １．UX（ユーザーエクスペリエンス）とは、ユーザがプロダクトやサービスを通して得られた体験を表す言葉です。 (2) 経営環境①　市場規模、市場動向についてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは主にリテールDX、リテールメディア、スマートシティ領域にて生活者行動ビッグデータを活用し、マーケティングや街づくりに必要なサービスを提供しております。リテールDX市場は、国内において2030年に2019年比で1.6倍となる8,737億円（注２）に、グローバルにおいて2030年に2025年比で5倍となる29.5兆円（注３）に成長することが見込まれております。リテールメディア市場は、国内において2028年に2025年比で1.8倍となる1.1兆円（注４）に、グローバルにおいて2030年に2025年比で1.8倍となる8.6兆円（注５）に成長することが見込まれております。スマートシティ市場は、国内において2030年に2026年比で6倍の6.5兆円（注６）に増加することが見込まれ、人流と親和性の高いスマートシティIoTの世界市場は2030年に2025年比で4.2倍となる691兆円（注７）に成長することが見込まれております。 (注) ２．株式会社富士経済「リテールテック関連機器・システム市場の将来展望 2019」の小売、外食、宿泊業向け機器、システム＆サービスの2030年市場規模３．Stratistics Market Research Consulting「Smart Retail Market, By Solution, By Technology, By Application, By Geography」４．株式会社CARTA HOLDINGS「リテールメディア広告市場」（2026年1月）５．Market Research Intellect「Retail Media Networks Market Size By Product, By Application, By Geography, Competitive Landscape And Forecast」September 2024６．KPMG「2030年市場展望と人材要件：行政（行政DX‧スマートシティ（都市OS））」７．market.us「Global Smart City Market Size, Share, Statistics Analysis Report By Application」 ② 競争優位性についてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは独自特許や独自AIによる技術優位性を活かし、ネットワーク効果を持つビーコンプラットフォームや業務効率性の高いプロダクトを開発しており、競争優位性の源泉はビーコンシェア・次世代IoTの技術特許や独自AIの開発による「位置情報に関する技術優位性」、強いネットワーク効果を有するビーコンプラットフォーム、ワンストップでの施策実行や業界を牽引するプライバシー対応による「プラットフォームの優位性」の２点に起因していると考えております。その結果として、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは屋外・屋内のシームレスなデータから生活者の行動を予測し、リアルタイムに必要な情報をレコメンドできる各種サービス提供を可能としており、競合サービスとは異なる優位性を構築しております。今後長期的な成長を続けるべくさらなる競争優位性を確保するため、位置情報ビッグデータを徹底的に科学し、ユーザの状況推定（注８）やペルソナ推定(注９)、店舗の混雑状況や来店者予測等のAIアルゴリズムを開発してまいります。また、位置情報に関連する他データ(購買データ・オンラインデータ等)との掛け合せによる、広告効果測定、品揃え予測、キャッシュレスの推進等の先進的かつ高度な用途にも挑戦してまいります。 (注) ８．徒歩・自動車・電車などの移動手段、日常・非日常の活動状況等を推定。９．サービス・商品の典型的なユーザ像のこと。 ③　主要製品・サービスの内容についてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの主要なサービスの内容につきましては、「第１ 企業の概況　３ 事業の内容 (2)サービスの内容」に記載しております。 ④　顧客基盤及び販売網についてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは主に、小売事業者、商業施設運営事業者、消費財メーカー、自治体向けにサービスを提供しており、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループからの直接の営業アプローチに加えて、業務提携先からのご紹介等を通じて受注をおこなっております。 (3) 中期的な経営戦略ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、「電気・ガス・水道・unerry」をスローガンに掲げ、どんな店舗や街に行っても、どんな情報に触れていても、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの行動データが活用された環境知能が実装されている状態を指す「unerry, everywhere」の実現を目指しています。 この実現にあたり、多くのメガプレイヤーが自社ユーザに対する垂直型のエコシステムを形成する一方、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループはこれらのメガプレイヤーと連携し、様々なデータやサービスなどリアルとデジタルを融合したあらゆる生活者行動を独自のIDで連携する横断型のデータエコシステムを確立することで差別化を図ります。 また、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、持続的な成長と企業価値の向上に向け、以下の取り組みを推進してまいります。 １．顧客基盤の強化新規顧客の獲得及び既存顧客との取引深化を通じて顧客基盤の拡大を図るとともに、顧客ごとの取引状況やニーズ等に応じたアプローチを強化してまいります。また、業界ごとの顧客課題や成功事例を蓄積し、他の顧客へ横展開することで成長の再現性を高めるとともに、データやサービスの活用を通じた顧客との関係深化を進め、幅広い業界・顧客への継続的な利用拡大を図ることで、成長と安定収益の両立を目指してまいります。 ２．ブログウォッチャーとの合併検討ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、グループ全体の成長の最大化に向け、ブログウォッチャーとの合併に向けた検討を進めております。双方が有する顧客基盤、データ及びサービスを活かしながら、営業面での連携、サービス・データ連携及び組織・業務プロセスの一体化を進め、経営資源の有効活用及び経営効率の向上を図ってまいります。 ３．AI・ワールドモデルｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが保有する生活者行動データを基盤として、AIの活用を支えるデータ・提供基盤の構築を進めてまいります。AIが現実世界を理解するためのデータ整備や、データの統合・意味付け、予測基盤の強化を進めるとともに、顧客課題に応じた活用モデルの検証を行い、事業としての再現性及びスケーラビリティの確立を目指してまいります。 こうした取り組みを通じて、既存事業の成長及び収益基盤の強化と、新たな成長機会の創出を進め、持続的な成長と企業価値の向上に努めてまいります。 (4) 経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の顧客は、より高い効果を得るため、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）が展開する３つのサービス（分析・可視化サービス、行動変容サービス、One to Oneサービス）を横断的かつ継続的に活用していただいております。このように継続的に取引いただいている顧客について、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）では、①４四半期以上連続で取引のある顧客企業、及び②直近３ヶ月以上連続で取引のある新規顧客企業を「リカーリング顧客」と定義しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）では、持続的な成長と企業価値向上を目指しており、直近では拡大する市場を積極的に取り込むべく売上高の成長率と、それを支えるリカーリング顧客に関する指標（リカーリング顧客売上高、リカーリング顧客売上高比率、リカーリング顧客数、リカーリング顧客平均売上高、NRR）を重視しております。直近における各サービス別の売上高成長率及びリカーリング顧客に関する指標は以下のとおりであります。　　　　　　　　（千円、社）サービス名／リカーリング顧客関連指標第７期事業年度(自　2021年７月１日至　2022年６月30日)第８期事業年度(自　2022年７月１日至　2023年６月30日)第９期事業年度(自　2023年７月１日至　2024年６月30日)第10期事業年度(自　2024年７月１日至　2025年６月30日)第11期事業年度(自　2025年７月１日至　2026年６月30日)分析・可視化サービス503,614164.2%598,38718.8%870,57245.5%1,188,97736.6%1,514,11027.3%行動変容サービス576,60848.5%873,53451.5%1,190,76536.3%1,771,79948.8%2,460,18138.9%One to Oneサービス366,10379.3%604,81665.2%773,56927.9%765,355△1.1%905,25118.3％売上高合計1,446,32584.7%2,076,73743.6%2,834,90736.5%3,726,13331.4%4,879,54231.0％リカーリング顧客売上高1,247,9501,869,4352,539,5173,255,8844,415,940リカーリング顧客売上高比率86.3%90.0%89.6%87.4%90.5％リカーリング顧客数4978109140176リカーリング顧客平均売上高25,46823,96723,29823,25625,090NRR（※）160.1%123.9%124.2%116.2%120.0％ ※サービス別売上高の上段は売上高、下段は売上高成長率を記載しております。※NRR（ネットレベニューリテンションレート）は、以下の式で算出しております。NRR＝（前期以前に獲得したリカーリング顧客の当期売上高）÷（当該顧客の前期売上高） (5) 優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題 ①　安定的売上の確保安定的な収益基盤を確立するため、リアル行動分析・可視化ツールをSaaSとして導入する企業を拡大し、そこから出てきた顧客課題を積極的に提案することで、行動変容サービス及びOne to Oneサービスをクロスセルし、顧客に継続的にサービスを利用していただくことが重要であります。継続的に取引いただいている顧客について、４四半期以上連続で取引のある顧客企業、及び直近３ヶ月以上連続で取引のある新規顧客企業を「リカーリング顧客」と定義しており、このリカーリング顧客の数を積み上げていくと共に、クロスセルの推進により売上高に占めるリカーリング顧客の売上比率を90%程度に保つことで、安定的売上を確保してまいります。 ②　新規事業の展開「心地よい未来を、データとつくる。」というミッションの下、事業規模拡大と収益多様化を図るため、新規事業にも積極的な投資を行ってまいります。リテールＤＸ事業に加えて、リテールメディア・スマートシティ事業・グローバル事業の各事業領域を拡大させることで、新規顧客の獲得と共に新たな収益源の確保を図ります。 ③　優秀な人材の確保と育成今後の事業拡大や継続的な成長を目指す上で、優秀な人材の確保と育成が必要不可欠であると考えております。特に社員の半数以上を占めるデータ関連人材についてはｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の競争優位性を支える中核的な人材と捉えており、社内教育制度を充実させながら、スキル向上にも取り組んでおります。そのため、引き続き積極的な採用活動や社外ネットワークの強化を行うと共に、働きやすい環境の整備や育成機会の拡充など人材に対する投資を行ってまいります。 ④　内部管理体制の強化ａ　コーポレート・ガバナンスの強化株主を含めたステークホルダーとの良好な関係の構築のためには、社会的信用を維持・向上させていく必要があると認識しております。取引先をはじめとした社外関係者との良好な取引関係を維持していくには、社会的信用を維持していく必要があります。また、世間に広く有効なビッグデータを提供していく社会的責任を果たす必要があると認識しております。そのため、コーポレート・ガバナンス体制を構築し、内部管理体制及び人員増を含めた管理部門の強化を推進してまいります。また、内部監査室と監査役との連携強化等の施策により業務執行の適法性・妥当性を監視する機能を強化し、財務報告に係るリスクを最小化して、経営の健全化に努めてまいります。 ｂ　経営管理体制事業を継続的に拡大する上で、経営管理体制の強化は重要な課題と認識しております。組織が健全かつ有効、効率的に運営されるように、内部統制の整備、強化、見直しを行っていく方針です。 ⑤　資金調達・財務基盤の強化人材の採用・育成及びその他事業活動に多額の資金が必要となってまいります。これらの資金を外部から調達する必要があり、中長期的な視点から、財務基盤の強化のためにも、株式市場からの必要な資金の獲得や銀行からの融資等を通して、事業の運営、プロダクトの開発に必要な資金調達の多様化を図ってまいります。なお、当連結会計年度においては、子会社株式の取得資金として金融機関からの借入を実行いたしました。今後も、資金使途及び資本コストを勘案し、自己資金、エクイティ及びデットを適切に組み合わせた資金調達を行ってまいります。 ⑥　情報セキュリティーの強化近年外部からのサイバー攻撃や不正アクセス、マルウェア等のコンピューターウイルス等によりシステム障害が発生する事例や、機密情報や個人情報等が漏洩する事例が増加しております。情報システム及び通信ネットワーク上の障害や外部からのサイバー攻撃等に備えるため、ファイアウォールシステムの構築や不正アクセスの監視、定期的なデータバックアップ等の対策を実施しておりますが、今後も必要に応じて適宜情報セキュリティーの強化を行ってまいります。 ⑦　子会社の統合（PMI）の推進2026年５月１日付で株式会社ブログウォッチャーの全株式を取得し、完全子会社といたしました。今後の課題は、PMIを着実に進め、両社が有する技術、プロダクト及び人材の強みを相互に活かし、事業の成長に結び付けることにあります。また、PMIの推進にあたっては、グループ経営管理体制を整備するとともに、連結ベースにおける決算・開示体制の構築を進め、グループ全体の企業価値向上に取り組んでまいります。

３ 【事業等のリスク】本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には、以下のようなものがあります。また、発生する可能性が低く、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループとして必ずしも重要なリスクとして考えていない事項につきましても、投資者の投資判断上、重要であると考えられる事項につきましては、投資者に対する積極的な情報開示の観点から以下に開示しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループはこれらのリスクの発生可能性を考慮した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針であります。なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在においてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが判断したものであり、将来において発生する可能性のあるすべてのリスクを網羅するものではありません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、リスクを適切に把握するため、「第４ 提出会社の状況　４ コーポレート・ガバナンスの状況等 (1) コーポレート・ガバナンスの概要　(g) リスク管理委員会」に記載しておりますリスク管理委員会を設置し、日常的にリスクの把握に努めております。 (1) 事業環境について①　法的規制について（発現可能性 中、影響度 大）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、人々の位置情報データを取得してAI解析することにより、マーケティングや社会課題解決の最適化を図っております。位置情報データは、アプリケーションや各種Webサービス等において、許諾を得たユーザの端末より取得されております。取得されたデータは、生活を便利にするための情報発信、お得なクーポンや広告等の配信、市場調査や都市計画等のための統計データの作成、インフラの整備、災害時の対策等を目的として、国や地方自治体、研究機関や民間企業等において活用されております。位置情報データは、基本的に、単体では特定の個人を識別することはできず、他の情報と容易に照合して特定の個人を識別することができない限りにおいては、個人情報保護法が定める「個人情報」には該当しません。一方、位置情報データは蓄積や利活用の方法によって、行動経路や滞在履歴が可視化されたり、特定の個人が識別されたりする可能性が高まる性質があります。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、複数の情報に基づきAIにて推定される属性や居住地、勤務地の情報は、実際にデータをご利用いただく際は、敢えて誤差（エリア単位の粒度とする等）をつけて利用いただくという配慮を行っております。また、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、一般社団法人LBMA Japan(注１)が、位置情報データの利活用に関する業界全体としての基準を定めた「位置情報関連ビジネスを展開する上での活用に関するガイドライン」に則した運用を実施するように努めるとともに、同法人が認定するLP（ロケーションプライバシー）マーク (注２)を取得しております。しかしながら、個人情報保護委員会・公正取引委員会、他規制官庁から位置情報を利用した広告、位置情報データの分析用途に対する制限が行われた場合は、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの収益機会に制約がかかる可能性があり、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は、一般社団法人LBMA Japanに設立メンバーとして参画しており、業界に重要な影響を及ぼす規制動向を注視し、必要に応じて本事業者団体を通じて働きかけを行ってまいりたいと考えております。 (注)１．LBMA(ロケーションベースドマーケティングアソシエーション 本部：カナダ President/Founder：Asif Khan)は、世界各地に支部を持ち、多数の企業会員を持つ世界的企業連合であり、ロケーションマーケティング・サービスに関する研究と教育、共同イノベーションの促進を目的とした国際的な非営利団体であり、一般社団法人LBMA Japanは、LBMAの日本支部であるとともに、日本国内における位置情報マーケティング、サービスを推進する非営利社団法人であります。２．一般社団法人LBMA Japanが定める共通ガイドラインに準拠し、プライバシーに配慮した適切なガバナンスを行っていることを、客観的な審査により認められた組織に対して付与される認定制度 ②　レピュテーションリスクについて（発現可能性 低、影響度 大）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは人々の位置情報データを、Bluetoothが有効となっているスマートフォンやタブレット等を通して、またはアプリケーションとの連携を前提として、合法かつ適切に取得、分析し、企業の広告配信や市場調査等に利活用しておりますが、一般のユーザにより、「データが取得されていることの不快感」をSNSやブログ等において指摘され、非難を受けるリスクがあります。位置情報取得・活用に関する悪いイメージが広がった場合、位置情報データを利活用しようとする企業等が減少し、位置情報データを中心としたリアルタイムビッグデータを高精度にAI解析し、ソリューションを提供しているｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの位置情報技術(SDK)（注）を各社のアプリケーションと連携させるにあたり、本アプリケーションをダウンロードするエンドユーザへの許諾プロセスを必ず導入することにより、データの取得・活用における透明性を図り、位置情報データ利用に関する否定的な風評が広まることのないように努めております。今後もプライバシー保護に配慮し、位置情報の取得に係るエンドユーザの理解を得られるよう努めていきます。 (注)　SDK（ソフトウェア開発キット）とはアプリに組み込むプログラムをいいます。 ③　競合との競争激化によるリスクについて（発現可能性 低、影響度 中）位置情報を活用したマーケティング企業は増加傾向にあり、技術的な側面からみた参入障壁は、著しく高いものとは言えず、したがって、資金力、ブランド力を有する大手企業をはじめとする競合他社が参入し、今後類似サービスを提供する事業者の増加が予想されます。それにより、価格競争など市場競争が一層激化し、サービス価格の引き下げを強いられる、または市場シェアが低下するなどにより、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。あるいは、全く新しい発想や技術を活用した競合サービスが登場し、かつそれが市場に支持されることにより、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループサービスの相対的な優位性が低下した場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、これらのリスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、ネット・リアルの売上を最適化するためのDXコンサルティング、CDP構築、モバイルアプリ開発、総合的な広告サービスを提供することで、業界最先端の事例創出を目指し、実験的取組みを実施し、新しい用途開発を行うことでサービス領域の拡大に努めるとともに、位置情報・関連リアルデータを活用したAIアルゴリズム・Ambient技術(注)開発に取り組み、業界での地位確立に努めております。また、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループはショッパーみえーるをはじめとしたSaaS製品を開発し、クライアントからの継続的な収益を確保することに注力しております。SaaS製品を入り口として広告やアプリ開発等その他の自社サービスの利用により解約率の低下に努めております。結果として、安定した収益体制を構築することで業績が低下するリスク低減を図ります。 (注)　Ambient技術とは、数理統計・最適化理論に基づく汎用データ解析技術のことであります。 ④　位置情報提供ユーザの減少について（発現可能性 低、影響度 大）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、ビーコン等IoTセンサーが発する信号をBluetooth接続されているスマートフォン等のデバイスがキャッチする仕組みにより位置情報を取得しておりますが、Apple, IncやGoogle LLCが、デバイスの位置情報の取得条件を厳しくするなどiOS/Androidの方針変更を行った場合、位置情報連携アプリの減少によりログ採取量が減少いたします。取得データの絶対量が減少することによりデータ解析精度が低下し、高精度にターゲットを選定した効果的な広告配信サービス等、ビッグデータ解析に基づくサービスが成り立たず、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、常にApple, IncやGoogle LLCのルール変更の動向について情報収集、調査を行い、両社の変更に対して迅速に対応できる体制を整備しております。また、別の手段にて位置情報データを取得できるよう、リスク低減のための開発を進めております。 ⑤　技術革新について（発現可能性 低、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが主として事業を展開しているIoT、AI分野は技術革新のスピードが非常に速いため、新技術による新製品開発、サービス開発、新市場の開拓に継続的に取り組んでおります。しかしながら、万一新技術等への対応に遅れが生じ、提供している技術が陳腐化する場合や、採用した新技術等が浸透しなかった場合、顧客ニーズの変化に適切に対応できず事業競争力が低下した場合、あるいは顧客ニーズに応えるために新技術及び新サービス開発に多額の資金が必要となった場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。また、予測不能な外部環境の変化やニーズの読み違いにより、開発した新機能や新サービスが期待どおりの成果を上げられない場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの財政状態及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、これらのリスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、最新の技術や顧客ニーズを全社的に収集、共有する仕組みを構築しており、優秀な人材の確保や教育によるマーケティングや技術開発のノウハウの蓄積等に積極的に取り組み、技術革新や顧客ニーズの変化に迅速に対応できるよう努めております。 ⑥　新規事業について（発現可能性 中、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、今後も事業規模の拡大及び収益基盤の強化のため、新サービスもしくは新規事業の展開に積極的に取り組んでまいりますが、これにより、人材の採用やシステム開発等の追加的な投資が発生し、安定的な収益を生み出すには時間を要することがあります。また、新サービス、新規事業の展開が当初の計画どおりに進まない場合には、投資を回収できなくなる可能性があること、新サービス、新規事業の内容によっては固有のリスク要因が加わる可能性や、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、これらのリスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑦　海外市場について（発現可能性 中、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、事業拡大戦略の一環として、海外展開を行っております。進出にあたっては、現地の市場動向や関連法令の有無・内容等に関する調査を行い、慎重な判断を行っておりますが、今後、予期しない法規制の変更、政情不安等による社会的混乱等のリスクが顕在化し、当初の計画どおりに事業展開が進展しなかった場合には、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業及び業績に影響を与える可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑧　営業利益の季節偏重（発現可能性 高、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの売上高は、下表のように、分析・可視化サービスが第３四半期(１月から３月)に偏重する傾向があります。一方で、原価における固定的な費用と販売費及び一般管理費は定常的に発生することから、営業利益については同四半期において最も高くなる傾向があります。なお、第11期（2026年６月期）におけるｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの四半期の売上高、営業利益の推移は以下のとおりです 。 （千円） 第１四半期(７月～９月)第２四半期(10月～12月)第３四半期(１月～３月)第４四半期(４月～６月)通期売上高1,008,9861,155,3561,530,7941,184,4054,879,542　内、分析・可視化サービス307,069305,840624,642276,5581,514,110分析・可視化サービスの四半期構成比（％）20.320.241.318.3100.0営業利益△3,61865,895331,65330,660424,591 (2) 事業運営について①　知的財産権侵害について（発現可能性 低、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが行う位置情報・関連リアルデータを活用したAIアルゴリズム・Ambient技術開発においては、特許や著作権等の知的財産権の確保が事業遂行上重要な事項であり、独自の技術・ノウハウ等の保護・保全や第三者の知的財産権を侵害しないよう十分な注意を払っておりますが、今後、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループ事業分野における第三者の特許等が成立した場合、また当該事業分野において認識していない特許等が既に成立している場合、第三者より損害賠償及び使用差止め等の訴えを起こされる可能性及び特許に関する対価(ロイヤリティ)の支払等が発生する可能性があります。この結果、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの財政状態に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、技術開発の段階において、他社の知的財産権の侵害状況について特許事務所に調査を依頼する等、細心の注意を払っております。 ②　品質低下について（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、取得・分析するデータボリュームの低下や対応要員のひっ迫等により、広告の運用、分析レポート、アプリ開発など様々なデリバリーにおいて品質低下を招くことがないよう、デリバリープロセスにおける役割の明確化、標準化、分散化を図っております。しかしながら、不測の事態等やむを得ない状況により品質低下を招いてしまった場合は、顧客からの信頼を失い、結果としてｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ③　システムトラブルについて（発現可能性 低、影響度 大）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、コンピューターシステムの管理に細心の注意を払い、システム障害等のトラブルが発生することのないよう運営にあたっており、万一トラブルが発生した場合においても短時間で復旧できる体制を整えております。しかしながら、システムへのアクセス急増等一時的な過負荷や電力供給の停止、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループソフトウェアの不具合、コンピューターウィルスや外部からの不正な手段によるコンピューターへの侵入、自然災害、事故等、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの予測不可能な様々な要因によってコンピューターシステムがダウンした場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業活動に支障をきたし、その結果、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。また、ヒューマンエラーその他予期しない要因により、情報漏洩や受託開発アプリの不具合が発生した場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び業績に影響を与える可能性があります。なお、これらのリスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、過負荷に対応するため、年１回程度、システムの基本設計を見直し、負荷キャパシティの改善を図っております。また、不測の事態が発生するおそれのある場合、または発生した場合には、情報セキュリティ統括責任者の指示のもと、迅速に対応いたします。 ④　外部委託について（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは、一部のシステム開発等の業務において外部委託を利用しております。外部委託先の分散によりリスクの低減を図っておりますが、必要に応じた外部委託先の確保が十分にできない場合や、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの外部委託先管理の不備または外部委託先における何らかの問題等に起因して、納期遅延または不具合等が発生した場合には、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化する可能性、顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑤　提携・協力関係について（発現可能性 低、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは“未来を創る”テクノロジーベンチャーとして、データの分析精度向上や活用領域の拡大に力を入れ、AI・IoT等のデジタルテクノロジーを活用し、ビジネスの変革・新たな価値創造を推進するために、ビジネスパートナーと様々な提携・協力を行っており、それらを通じて製品やサービスの開発、販売・サービス体制の整備・拡充の展開を図っております。本書提出日現在においてビジネスパートナーとは具体的な事例創出にむけた事業基盤の強化、効率的な経営の実現に向けて、広範な提携関係を構築しており、マネジメント同士の定期的な意見交換や提携先の拡充により、リスクの低減を図っております。期待する効果が得られない場合や何らかの事情により提携・協力関係が解消された場合には、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑥　不適切な広告配信について（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、顧客に提供する価値を担保するために、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループのクライアントが配信する広告に係る品質管理の徹底が重要な課題であると認識しております。これらの広告は、不当景品類及び不当表示防止法、医薬品、医療機器等の品質、有効性及び安全性の確保等に関する法律等の各種法令により一定の制約が掛けられており、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは、これらの法令に抵触することがないよう、広告内容の適法性の確保に努めております。しかしながら、何らかの要因によってこれらの対応に不備が生じた場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、これらのリスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑦　システム開発における採算性の低下リスクについて（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループサービスにおけるシステム開発は、仕様や業務内容がお客様の要求に基づき定められ、プロジェクト単位で遂行されております。契約ごとの個別性が高く、お客様要望の高度化、案件の複雑化や完成までの事業環境の変化等によって、受注時に採算性が見込まれる案件であっても、作業工数の増加により採算が確保できない可能性があります。特に、新規のお客様や新規の業務分野の受注においては、受注時の想定以上に作業が発生することがあります。当該リスクに対応するため、遂行管理においては、注視すべきプロジェクトに対する定期的なモニタリングを実施しております。 ⑧　M&A及びのれんの減損について（発現可能性 低、影響度 大）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、2026年５月に株式会社ブログウォッチャーの全株式を取得し、連結子会社といたしました。本取得に伴い、連結貸借対照表にのれん等を計上しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは、両社合同の体制の下でPMIを着実に推進しておりますが、統合が計画どおりに進捗しない場合や、事業環境の変化等により同社の事業が計画を大きく下回って推移した場合には、のれん等の減損損失が発生し、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 (3) 組織体制について①　特定人物への依存について（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）代表取締役社長である内山 英俊は、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の創業者であり、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の事業展開において事業戦略の策定や、業界における人脈の活用等、極めて重要な役割を担っております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は、内山 英俊に過度に依存しない経営管理体制の整備を進めておりますが、何らかの理由により内山 英俊がｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の経営に携わることが困難となった場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の事業展開及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ②　グループ経営管理体制について（発現可能性 低、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、2026年５月の株式会社ブログウォッチャーの完全子会社化に伴い、当連結会計年度より連結経営に移行しております。これに伴い、グループ経営に係る規程・業務プロセスの整備、リスク管理委員会等を通じたグループ横断のリスク管理、内部監査による検証及び管理部門の人員強化など、事業規模の拡大に応じた経営管理体制の強化を推進しております。しかしながら、事業の拡大及びグループ化の進展に対して体制の強化が追いつかない場合には、業務運営に支障が生じ、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ③　人材の確保と育成について（発現可能性 低、影響度 中）事業の継続、発展、成長のためには、高い専門性を備えた人材(営業職、技術職その他)の採用、育成、維持が最も重要な経営課題の一つであると認識しております。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループが事業を展開している情報サービス産業においては、継続的に人材の獲得競争があり、人材も不足傾向にあります。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、人的資本戦略を推進し、優秀な人材の確保と育成に力を入れております。しかしながら、大量の人員または重要な役職員が流出した場合、あるいは、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの社風にあった適格な人材を十分に採用、育成、維持できない場合には、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 (4) その他①　社歴が浅いことによる業績の不確実性について（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は2015年８月に設立された社歴の浅い会社であります。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は現在成長過程にあると認識しており、今後もｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の成長のための投資が必要となり、一時的に損益が悪化する可能性があります。当該状況についての分析・検討内容及び解消・改善するための対応策については、「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであり、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の属するIT業界を取り巻く環境はスピードが速く流動的であるため、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）における経営計画の策定には不確定事象を含まざるを得ない状況にあります。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は今後もIR活動などを通じて経営状態を積極的に開示していく方針でありますが、過年度の経営成績のみでは、今後のｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の業績や成長性を判断するためには不十分である可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ②　配当政策について株主に対する利益還元を重要な経営課題と認識しておりますが、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は成長過程にあるため、人材確保・育成、サービス強化のための投資、営業強化のための広告宣伝や販売促進、その他成長投資に対して迅速に対応することが重要であると考えております。そのため、現在まで配当を実施しておらず、今後においても当面はこれら成長投資に備え、内部留保の充実を図る方針であります。将来的には、財政状態及び経営成績、事業展開に備える内部留保とのバランスを勘案し、株主への利益還元を検討してまいりますが、配当実施の可能性及びその実施時期等については、現時点において未定であります。 ③　新株予約権の行使による株式価値の希薄化について（発現可能性 高、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の役員、従業員及び社外協力者に対して、ストック・オプションとして新株予約権を付与しております。また、今後においてもストック・オプション制度を活用していくことを検討しており、これらの新株予約権が権利行使された場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の株式が新たに発行され、既存の株主が有する株式の価値及び議決権割合が希薄化する可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は210,000株であり、発行済株式総数3,777,950株の5.6％に相当します。 ④　ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）株式の流動性について（発現可能性 低、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）は、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）株式の流動性の確保に努めることとしておりますが、取引所の定める流通株式比率は当事業年度末時点において33.3％であります。今後は、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）の事業計画に沿った成長資金としての公募増資による調達、ストック・オプションの行使による流通株式数の増加分を勘案し、これらの組み合わせにより、流動性の向上を図っていく方針ではありますが、何らかの事情により上場時よりも流動性が大きく低下する場合には、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）株式の市場における売買が停滞する可能性があり、それによりｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）株式の需給関係にも悪影響を及ぼす可能性があります。 ⑤　訴訟等について（発現可能性 低、影響度 中）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、本書提出日現在、損害賠償を請求されている事実や訴訟を提起されている事実はありません。また、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、法令違反となるような行為を防止するための内部管理体制を構築するとともに、取引先、従業員その他第三者との関係において、訴訟リスクを低減するよう努めております。しかしながら、システム障害によりサービスが停止した場合、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの開発したソフトウェアに不具合が生じた場合、開発が予定どおり進捗しなかった場合、知的財産権の侵害等の予期せぬトラブルが発生した場合、取引先等との関係に何らかの問題が生じた場合、これらに起因する損害賠償を請求される、あるいは訴訟を提起されるリスクがあります。かかる損害賠償の金額、訴訟の内容及び結果によっては、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの社会的信用、財政状態及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑥　自然災害について（発現可能性 低、影響度 大）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループは、安定的なサービスの提供を維持するため、地震、落雷、火災等の災害に対して十分な耐性を有すると判断されるビルにオフィスを構えるとともに、全社在宅勤務に対応した業務プロセス、ルールを確立しておりますが、想定を超える自然災害等の発生により、サーバー等に保存する情報が消失する等、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループサービスの提供維持が困難な事態が生じた場合、事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当該リスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。 ⑦ パンデミックについて（発現可能性 低、影響度 小）ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは、感染症拡大防止を目的とした企業及び消費者への活動自粛要請が長期に亘って続いた場合には、新規営業の遅延や既存顧客の業績不振による解約等、業績に影響を及ぼす可能性があります。また、ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループ内における感染者や重篤者の発生等によって、事業活動の停止を余儀なくされる場合には、業績へ影響を及ぼすことになります。なお、これらのリスクが顕在化した場合にｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループの経営成績及び財政状態の状況に与える影響につきましては、合理的に予見することが困難であるため、記載しておりません。ｕｎｅｒｒｙ（ウネリー）グループでは、これらのリスクに対応するため、全社在宅勤務に対応した業務プロセス、ルールを確立し、事業及び営業活動の継続に取組んでおります。また、社内における感染予防や拡大防止に対して適切な管理体制の構築に努めています。