【業績の推移／第1四半期】資生堂(4911)
最新決算のポイント 2026年12月期 第3四半期決算短信〔IFRS〕（連結）（2026年11月10日発表）
2026年12月期 第3四半期累計は、売上高7,411億円（前年同期比+6.8%）、営業利益635億円（黒字転換）、純利益444億円（黒字転換）と、増収・営業利益は黒字転換でした。
通期の会社予想（営業利益870億円）に対する進捗率は72.9%で、目安の75%並みのペースです。
決算発表と同時に2026年12月期の業績予想を上方修正しました。売上高 9,900億円→1兆250億円（+3.5%）、営業利益 590億円→870億円（+47.5%）、純利益 420億円→620億円（+47.6%）。
決算発表と同時の配当予想の修正はありません（2026年5月12日公表の60円のまま）。年間配当は60円の予定（前期40円）で、増配の見込み。
今期の成績（増減の理由）
総資産は、棚卸資産や営業債権及びその他の債権が増加した一方で、有形固定資産や現金及び現金同等物の減少などにより、前連結会計年度末に比べ289億円減の1兆2,384億円となりました。負債は、営業債務及びその他の債務の減少などにより470億円減の5,990億円となりました。資本は、配当金支払いによる利益剰余金の減少や非支配持分の取得による減少があった一方、四半期利益により利益剰余金が増加したことから、181億円増の6,393億円となりました。
また、親会社の所有者に帰属する持分に対する現預金を除いた有利子負債(リース負債除く)の割合を示すネットデット・エクイティ・レシオは0.16倍となりました。
(キャッシュ・フローの状況の分析)
当第3四半期連結会計期間末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末の918億円に比べ59億円減少し、859億円となりました。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
当第3四半期連結累計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは、税引前四半期利益(653億円)、減価償却費及び償却費(542億円)などの増加項目があった一方、営業債務の増減額(219億円)などの減少項目があったことにより、前年同期に比べ1億円減少の615億円の収入となりました。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
当第3四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、定期預金の払戻による収入(290億円)があった一方、定期預金の預入による支出(205億円)、工場設備への投資等である有形固定資産の取得による支出(151億円)、ITシステムへの投資等の無形資産の取得による支出(75億円)などにより、前年同期に比べ175億円支出は減少し、124億円の支出となりました。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
当第3四半期連結累計期間の財務活動によるキャッシュ・フローは、社債の発行による収入(130億円)があった一方、短期借入金の減少(210億円)、配当金の支払額(196億円)、リース負債の返済による支出(186億円)などにより、前年同期に比べ50億円支出は増加し、558億円の支出となりました。
連結キャッシュ・フロー計算書(要約) (単位:億円)
また、親会社の所有者に帰属する持分に対する現預金を除いた有利子負債(リース負債除く)の割合を示すネットデット・エクイティ・レシオは0.16倍となりました。
(キャッシュ・フローの状況の分析)
当第3四半期連結会計期間末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末の918億円に比べ59億円減少し、859億円となりました。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
当第3四半期連結累計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは、税引前四半期利益(653億円)、減価償却費及び償却費(542億円)などの増加項目があった一方、営業債務の増減額(219億円)などの減少項目があったことにより、前年同期に比べ1億円減少の615億円の収入となりました。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
当第3四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、定期預金の払戻による収入(290億円)があった一方、定期預金の預入による支出(205億円)、工場設備への投資等である有形固定資産の取得による支出(151億円)、ITシステムへの投資等の無形資産の取得による支出(75億円)などにより、前年同期に比べ175億円支出は減少し、124億円の支出となりました。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
当第3四半期連結累計期間の財務活動によるキャッシュ・フローは、社債の発行による収入(130億円)があった一方、短期借入金の減少(210億円)、配当金の支払額(196億円)、リース負債の返済による支出(186億円)などにより、前年同期に比べ50億円支出は増加し、558億円の支出となりました。
連結キャッシュ・フロー計算書(要約) (単位:億円)
業績の見通し
売上高については、日本、欧州、米州、およびアジアパシフィックでの売上動向の弱含みを踏まえ、実質ベース(為替影響および事業譲渡を除く)では前回予想を下回る見込みです。一方、円安に伴う為替換算影響等により、売上高全体としては前回予想を上回る見通しです。
コア営業利益については、実質ベースでの売上が前回予想を下回ることに伴う差益減があるものの、全社を挙げたコストマネジメントの効果に加え、為替変動の影響および関税還付等の一過性要因も寄与し、前回予想を上回る見通しです。
営業利益、税引前利益および親会社の所有者に帰属する当期利益は、収益力向上に加え、アセットライト施策の早期化等により、前回予想を上回る見通しです。
これまで推進してきた構造改革や全社的なコストマネジメントの徹底により、資生堂の収益基盤の強化は着実に進展しています。一方で、持続的な企業価値向上に向けては、売上成長の加速と継続的な収益性の改善が重要な課題であると認識しています。これまでに構築した経営基盤およびガバナンス体制を軸として、財務規律やROIC経営の定着を図りながら、その実現に取り組んでまいります。
本業績予想の修正に伴う2026年12月期の配当予想に変更はありません。当期は、中間配当30円(実施済)、期末配当30円と、年間60円の配当を実施する予定です。
2026年12月期 通期連結業績予想(2026年1月1日~2026年12月31日)
売上高 / コア営業利益 / 営業利益 又は損失(△) / 税引前利益 又は損失(△) / 親会社の所有者に帰属する 当期利益 又は損失(△) / 基本的 1株当たり 当期利益 又は損失(△)
百万円 / 百万円 / 百万円 / 百万円 / 百万円 / 円 銭
前回発表予想(A):990,000 / 69,000 / 59,000 / 60,000 / 42,000 / 105.12
今回修正予想(B):1,025,000 / 87,000 / 87,000 / 87,500 / 62,000 / 155.16
増減額(B-A):35,000 / 18,000 / 28,000 / 27,500 / 20,000 / -
増減率(%):3.5% / 26.1% / 47.5% / 45.8% / 47.6% / -
(ご参考)前期実績(2025年 12 月期):969,992 / 44,520 / △28,788 / △27,715 / △40,680 / △101.83
前回発表予想: ドル=150円、ユーロ=170円、中国元=20.5円
今回修正予想: ドル=158円、ユーロ=182円、中国元=23.0円
【参考情報】報告セグメント別通期売上高成長率予想
今回修正予想 / - / 前回 実質前年比
前年比:外貨前年比 / 実質前年比 / -
日本事業:- / - / 前年並み / - / 1桁半ば%
中国・トラベルリテール事業:- / - / 1桁前半% / - / △1桁前半%
アジアパシフィック事業:- / - / 1桁前半% / - / 1桁後半%
米州事業:- / - / 1桁前半% / - / 1桁後半%
欧州事業:- / - / 1桁前半% / - / 1桁後半%
売上高:6% / 1% / 1% / - / 3%
(注) 売上高における実質前年比は、為替影響および事業譲渡影響を除いて計算しています。
コア営業利益については、実質ベースでの売上が前回予想を下回ることに伴う差益減があるものの、全社を挙げたコストマネジメントの効果に加え、為替変動の影響および関税還付等の一過性要因も寄与し、前回予想を上回る見通しです。
営業利益、税引前利益および親会社の所有者に帰属する当期利益は、収益力向上に加え、アセットライト施策の早期化等により、前回予想を上回る見通しです。
これまで推進してきた構造改革や全社的なコストマネジメントの徹底により、資生堂の収益基盤の強化は着実に進展しています。一方で、持続的な企業価値向上に向けては、売上成長の加速と継続的な収益性の改善が重要な課題であると認識しています。これまでに構築した経営基盤およびガバナンス体制を軸として、財務規律やROIC経営の定着を図りながら、その実現に取り組んでまいります。
本業績予想の修正に伴う2026年12月期の配当予想に変更はありません。当期は、中間配当30円(実施済)、期末配当30円と、年間60円の配当を実施する予定です。
2026年12月期 通期連結業績予想(2026年1月1日~2026年12月31日)
売上高 / コア営業利益 / 営業利益 又は損失(△) / 税引前利益 又は損失(△) / 親会社の所有者に帰属する 当期利益 又は損失(△) / 基本的 1株当たり 当期利益 又は損失(△)
百万円 / 百万円 / 百万円 / 百万円 / 百万円 / 円 銭
前回発表予想(A):990,000 / 69,000 / 59,000 / 60,000 / 42,000 / 105.12
今回修正予想(B):1,025,000 / 87,000 / 87,000 / 87,500 / 62,000 / 155.16
増減額(B-A):35,000 / 18,000 / 28,000 / 27,500 / 20,000 / -
増減率(%):3.5% / 26.1% / 47.5% / 45.8% / 47.6% / -
(ご参考)前期実績(2025年 12 月期):969,992 / 44,520 / △28,788 / △27,715 / △40,680 / △101.83
前回発表予想: ドル=150円、ユーロ=170円、中国元=20.5円
今回修正予想: ドル=158円、ユーロ=182円、中国元=23.0円
【参考情報】報告セグメント別通期売上高成長率予想
今回修正予想 / - / 前回 実質前年比
前年比:外貨前年比 / 実質前年比 / -
日本事業:- / - / 前年並み / - / 1桁半ば%
中国・トラベルリテール事業:- / - / 1桁前半% / - / △1桁前半%
アジアパシフィック事業:- / - / 1桁前半% / - / 1桁後半%
米州事業:- / - / 1桁前半% / - / 1桁後半%
欧州事業:- / - / 1桁前半% / - / 1桁後半%
売上高:6% / 1% / 1% / - / 3%
(注) 売上高における実質前年比は、為替影響および事業譲渡影響を除いて計算しています。
株主優待の新設・変更・廃止を発表した銘柄一覧 自社株買いを発表した銘柄一覧 配当政策を発表・変更した銘柄一覧 中期経営計画を発表・変更した銘柄一覧
※解説は決算短信の数値から自動作成。理由・見通しは決算短信の添付資料（定性的情報）より抜粋
資生堂 【業種】化学 【市場】東証プライム)
（資生堂 【業種】化学 【市場】東証プライム)
売上高の推移（単位：10億円）
営業利益又は損失の推移（単位：100万円）
税引前利益の推移（単位：100万円）
純利益（親会社の株主に帰属する利益）の推移（単位：100万円）
財務三表
貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書(一部)を連結して、金額（2026年3月31日）の大きい順に勘定科目を並べ替えたものです。各勘定科目をクリックすると、その科目の金額の推移をグラフと数値で表示できます。
貸借対照表に対応する勘定科目のカッコ内の％の数値は、資産合計に対する比率を示しています。
損益計算書に対応する勘定科目のカッコ内の％の数値は、収益全体に対する比率を示しています。
資産合計（102.5%／1兆2,698億5,100万円）
非流動資産合計（64.4%／7,979億4,200万円）
負債合計（52%／6,444億8,300万円）
資本合計（50.5%／6,253億6,700万円）
親会社の所有者に帰属する持分合計（49%／6,067億5,600万円）
流動資産合計（38.1%／4,719億800万円）
流動負債合計（30%／3,714億1,300万円）
利益剰余金（25.9%／3,207億6,300万円）
有形固定資産（22.7%／2,809億2,200万円）
非流動負債合計（22.1%／2,730億7,000万円）
売上高（100%／2,319億5,800万円）
売上総利益（78.4%／1,818億6,000万円）
無形資産（14.2%／1,759億6,000万円）
販売費及び一般管理費（73.9%／1,713億1,600万円）
その他の資本の構成要素（12.7%／1,571億8,300万円）
営業債権及びその他の債権（12.3%／1,524億6,800万円）
棚卸資産（12.3%／1,522億7,300万円）
営業債務及びその他の債務（10.8%／1,340億5,100万円）
その他の流動負債（8.3%／1,021億7,600万円）
現金及び現金同等物（7.4%／917億8,600万円）
使用権資産（7.4%／911億9,700万円）
社債及び借入金（6.5%／810億円）
資本剰余金（5.3%／660億9,600万円）
資本金（5.2%／645億600万円）
のれん（4.8%／599億1,500万円）
売上原価（21.6%／500億9,800万円）
その他の流動資産（4%／491億800万円）
繰延税金資産（3.6%／445億400万円）
財務キャッシュフロー（417億6,100万円）
退職給付に係る資産（2.9%／361億2,300万円）
その他の金融資産（2.1%／262億7,100万円）
その他の金融負債（1.8%／217億6,600万円）
リース負債（1.7%／205億1,900万円）
非支配持分（1.5%／186億1,000万円）
税引前四半期利益（5.7%／132億6,900万円）
営業利益（5.3%／123億3,300万円）
その他の非流動負債（0.9%／112億4,400万円）
その他の非流動資産（0.7%／88億900万円）
親会社の所有者（3.6%／83億7,100万円）
四半期利益（3.6%／83億5,300万円）
未払法人所得税等（0.6%／80億2,400万円）
退職給付に係る負債（0.5%／61億7,300万円）
法人所得税費用（2.1%／49億1,600万円）
引当金（0.3%／38億7,400万円）
営業キャッシュフロー（35億5,700万円）
繰延税金負債（0.3%／31億2,200万円）
持分法で会計処理されている投資（0.2%／29億7,200万円）
金融収益（1%／23億200万円）
その他の営業収益（0.8%／17億8,900万円）
金融費用（0.6%／14億6,200万円）
持分法による投資利益（0%／9,500万円）
非支配持分（-%／△1,700万円）
自己株式（-%／△17億9,300万円）
投資キャッシュフロー（△634億100万円）
※有価証券報告書、四半期報告書、半期報告書のデータを使用しています。
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