ツバキ・ナカシマグループは、奈良に本社を置くツバキ・ナカシマ及び海外の連結子会社20社により構成されております。主な事業として、精密ボール（プレシジョン・コンポーネントビジネス）、精密ローラー（同）、送風機（ブロア・リアルエステイトビジネス）の製造販売を行っております。ツバキ・ナカシマグループは、日本に加え、米国、イタリア、ポーランド、スロバキア、オランダ、ボスニア・ヘルツェゴビナ、イギリス、中国、タイ及びインドにて製造販売を行っております。
プレシジョン・コンポーネントビジネスは、2025年12月期におけるツバキ・ナカシマグループ売上収益のおよそ98.7％の事業であり、顧客の厳しい要求に合った様々な材質、サイズの20,000種類を超える幅広い高品質精密ボールを製造販売しております。さらに、幅広い範囲の精密ボールの在庫を活用した短納期での対応力を強みとしております。
精密ボールは主に重要な構成要素としてボールベアリングに使用され、自動車や工作機械のような最終製品の品質、信頼性を確実なものとしております。精密ローラーは主に、ツバキ・ナカシマグループの精密ボールと類似の用途に加えて、油圧ポンプ及びモーター等の一定の非ベアリング用途にも使用されます。
セラミックボールは、軽量でありながら高い強度を持っています。優れた絶縁性に加え、耐摩耗性、耐熱性、耐食性にも優れています。この特徴を活かして、工作機械のスピンドルモーターやターボチャージャー、高速で回転する歯科用ドリルなどのベアリングに使用されています。その他、浄水処理や食品関連の液体制御用の定量ポンプのチェックボールとしても使用されています。
風力発電機や電気自動車などの環境に配慮した最終製品に加え、半導体製造装置などの成長分野において、セラミックボールは重要な役割を担っております。
また、ツバキ・ナカシマグループはボールペンのペン先ボールや医療用のプラスチック球のような様々な非ベアリング用途も製造販売しております。
ブロア・リアルエステイトビジネスは、主に中・大型送風機を製造販売しており、2025年12月期におけるツバキ・ナカシマグループ売上収益のおよそ1.3％の事業であります。
主な製品の特徴と用途は以下のとおりであります。
（事業系統図）
(注）プレコンとは、プレシジョン・コンポーネントビジネスの略称になります。
ブロアとは、ブロア・リアルエステイトビジネスの略称になります。
(1) 経営の基本方針
”さらなる利益ある成長”を実現し、企業価値向上を継続的に創造し続ける、輝く企業を目指します。
(2) 目標とする経営指標
ツバキ・ナカシマグループは、”さらなる利益ある成長”を実現するため、成長性、収益性及び現金収支の重要性を鑑み、売上収益、EBITDA（Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization）、フリーキャッシュフロー（FCF）を重視する経営管理を行っております。
(3) 中長期的な経営戦略、経営環境及び対処すべき課題等
ツバキ・ナカシマグループは、経営上の施策として、①不採算事業・製品の見直し等による売上内容の強靭化や米国事業の立て直しを通じた、稼ぐ力の回復を企図するとともに、②Best in Classのものづくり企業へ向けて、開発スピードの向上や開発リソースの効率化・強化、人財への投資、DXへの取組強化等を行っており、これらの実現がツバキ・ナカシマグループの企業価値の向上につながると考えております。
このような状況の下、ツバキ・ナカシマは、昨年11月に第17回新株予約権及び第１回無担保転換社債型新株予約権付社債を発行し、アドバンテッジアドバイザーズ株式会社（AA社）がサービスを提供するファンドに対して割当を行いました。
同時に、AA社と事業提携契約を締結し、資金調達に加えて人財採用や経営管理体制強化、M&A推進等のツバキ・ナカシマの取組みに関して高度な経営支援を受け、ツバキ・ナカシマの企業価値の向上のためAA社との協働を開始いたしました。
ツバキ・ナカシマは、対処すべき課題に対する効果ある施策を積み上げるとともに、AA社から受けるノウハウ等を活用することにより、業績向上のための諸施策を実行し、安定的な利益を生み出してまいります。
本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には、以下のようなものがあります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在においてツバキ・ナカシマグループが判断したものであります。
事業展開をしている国内外において、大気汚染防止法、水質汚濁防止法、製造物責任法、独占禁止法、知的財産権法、外国為替及び外国貿易法等、様々な法規制下にあります。ツバキ・ナカシマグループは、法令遵守を基本としておりますが、万が一ツバキ・ナカシマグループがかかる法的規制に違反した場合には、罰金、業務停止その他の制裁が課され、ツバキ・ナカシマグループの社会的評価及び業績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、今後さらにその規制が強化された場合、事業活動における影響が懸念され、費用負担増も予想されます。このような規制が行われた場合には、業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループは、有利子負債の元利金支払のために、また、特にプレシジョン・コンポーネントビジネスにおいて十分な在庫を維持するための資金を確保するために追加借入又は資産の売却等による資金調達を必要とする可能性がありますが、こうした資金調達を行うことができるか否かは、金融市場の状況、ツバキ・ナカシマの資産の売却先の有無等様々な要因に依存しております。さらに、金利が上昇した場合には、金利負担が増加することにより、ツバキ・ナカシマグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループでは、複数のローン契約を締結しており、当該契約には一定の財務制限条項が付されております。これらの条項に抵触した場合には、借入金の期限前返済義務を負うことがあり、ツバキ・ナカシマグループの財務状態に影響を及ぼす可能性があります。
(4) 原材料の価格の上昇、調達等に伴うリスク
ツバキ・ナカシマグループの事業活動には、原材料及び部品等が適時、適切に納入されることが必要であります。その一部については、原材料及び部品等の特殊性から購入先が限定され、代替品を入手することが困難なものがあります。かかる原材料及び部品等について供給遅延等が生じた場合、又はそれらの購入先との間で取引関係の終了や生産能力の問題が生じた場合、必要な原材料及び部品等が不足すること、又は購入するための費用負担が増加することにより、ツバキ・ナカシマグループの業績などに影響を与える可能性があります。また、世界的な景気や経済情勢の変動等により原材料価格が上昇した場合、製品価格への反映やコストダウンによる吸収を図っておりますが、想定以上の上昇により、ツバキ・ナカシマグループの業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループは、事業活動、事業展開に有用なノウハウや製造技術及び特許権、商標権などの知的財産権の取得及び保護に努めております。また、他社の知的財産権に対しても問題が発生しないよう細心の注意を払っております。しかしながら、ツバキ・ナカシマグループのノウハウや製造技術が漏洩したり、他社がツバキ・ナカシマグループの知的財産権を侵害したりする場合、又はツバキ・ナカシマグループが意図せず他社の知的財産権を侵害した場合、ツバキ・ナカシマグループの業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループは、グローバルに事業を展開しており、米国、イタリア、ポーランド、スロバキア、オランダ、ボスニア・ヘルツェゴビナ、イギリス、中国、タイ、インド及び台湾に海外製造拠点を有しております。また、将来において上記以外の海外市場に進出する可能性もあります。しかしながら、これらの海外市場における事業展開には、投下資本の回収が当初の事業計画どおり進まないリスク、生産拠点の統廃合や撤退に伴うリスクのほかに、次のような海外事業展開に共通のリスクがあります。
① 各国の予期しない法律や規制の変更
② 社会・政治及び経済状況の変化又は治安の悪化
③ 輸送の遅延及び電力等のインフラの障害
④ 各種税制の不利な変更又は課税
⑤ 保護貿易諸規制の発動
⑥ 異なる商習慣による取引先の信用リスク等
⑦ 雇用制度及び社会保険制度の違い
⑧ 労働環境の変化や人材確保・教育の困難性
⑨ 知的財産保護の困難性
⑩ 疫病の発生
⑪ 為替リスク
ツバキ・ナカシマグループは、国内外で行う事業活動において、製品の欠陥により第三者が損害を被った場合、当該製品のリコール対応に多大な費用負担を余儀なくされ、又は製造物責任法に基づく民事賠償責任を負う可能性があります。ツバキ・ナカシマグループは、高品質で安全な製品を供給しておりますが、予期しない問題が発生した場合、ツバキ・ナカシマグループの社会的評価が低下するなど、業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループの製品の需要は、自動車、電子機器、消費財及び工作機械等の最終製品の需要に左右され、工業生産量の全体的な落ち込み及びこれに伴う最終製品市場の悪化の影響を受ける傾向があり、特にツバキ・ナカシマの製品は自動車産業の市場悪化の影響を強く受ける傾向があります。また、世界的な経済環境の悪化に起因する各産業セクターにおける生産の減少も、ツバキ・ナカシマグループの製品の需要を減少させ、ツバキ・ナカシマグループの業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループの製品の大半は、比較的少数の大規模製造業者（特に、精密ボール及び精密ローラーについてはベアリングの製造業者、ボールねじについては工作機械及び射出成形機の製造業者）を主要な顧客としており、ツバキ・ナカシマグループとこれらの主要な顧客との関係が悪化した等の理由により主要な顧客を失った場合には、ツバキ・ナカシマグループの業績などに影響が生じる可能性があります。
セラミック球の製造及び販売は、ツバキ・ナカシマグループの重要な事業戦略の一つでありますが、品質の確保、原材料の入手、素球の生産能力の十分な確保及びセラミック球の採用に関する顧客の承諾・認証プロセス等がツバキ・ナカシマの想定どおりに進まない場合や、競合製品が登場した場合又はツバキ・ナカシマがセラミック球に関する知的財産権を十分に保護できない場合には、ツバキ・ナカシマグループの将来的な業績などに影響が生じる可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループは、顧客や市場ニーズに対応した高品質で安全な商品、サービスを提供することに全力を挙げて取り組んでおります。しかしながら、ツバキ・ナカシマグループは他社との競合に晒されており、今後において、技術、品質、価格、在庫量及びマーケティング等に関連して競合他社に対して十分な競争力を確保できない場合には、ツバキ・ナカシマグループの売上が減少する可能性があり、その場合業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループは、環境保全活動を重要な経営方針の一つとして、その充実を図っておりますが、環境問題を引き起こし、損害の賠償、生産の停止、社会的評価の低下等の可能性、又は新しい規制への対応による費用負担の増加等により、業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループでは、財務報告の信頼性に係る内部統制の構築及び運用を重要な経営課題の一つとして位置づけ、グループを挙げて管理体制等の点検・改善等に継続的に取り組んでおりますが、ツバキ・ナカシマグループの財務報告に重大な欠陥が発見される可能性があります。また、将来にわたって常に有効な内部統制を構築及び運用できる絶対的な保証はなく、さらに、内部統制に本質的に内在する固有の限界があるため、今後、ツバキ・ナカシマグループの財務報告に係る内部統制が有効に機能しなかった場合や、財務報告に係る内部統制に重要な不備が発生した場合には、ツバキ・ナカシマグループの財務報告の信頼性に影響が及ぶ可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループが保有している固定資産について、時価の下落・収益性の低下等に伴い資産価値が低下した場合、ツバキ・ナカシマグループの業績に影響が生じる可能性があります。
のれんの減損テストについては各資金生成単位で行っており、プレシジョン・コンポーネントビジネスについては主に世界の自動車需要や産業機械需要の動向により影響を受け、リニアビジネスについては主に設備投資関連需要の影響を受ける事となります。プレシジョン・コンポーネントビジネスは比較的広いエンドユーザーを持っており、個々の需要動向の影響が薄まる傾向にありますが、リニアビジネスについては設備投資関連需要への依存度が高い傾向にあります。ツバキ・ナカシマグループが保有しているのれんについて、収益性の低下等に伴い資産価値が減少した場合、ツバキ・ナカシマグループの業績に影響が生じる可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループの生産拠点において、地震、風水害、火災等の災害又は事故が発生した場合は、当該事業所を中心に対応組織を稼働させ、被害を最小限にとどめるべく努力をいたしますが、被害状況によっては、又は社会インフラの損壊など予想を超える事態が生じた場合には、当該事業所における生産活動が停止し、製品の出荷が停止若しくは遅延し、又は設備の修理、代替等のため多大な損失・費用を被る可能性があります。また、グローバル規模の感染症及び国内外の電力供給問題等の発生によりツバキ・ナカシマグループの生産能力が悪影響を受ける可能性があります。これらの事象が発生した場合、ツバキ・ナカシマグループの業績などに影響を与える可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループの事業においては、国内外において専門性の高い熟練した従業員を確保する必要があり、かかる従業員を確保できない場合、ツバキ・ナカシマグループの事業に影響が生じる可能性があります。また、ツバキ・ナカシマグループの経営陣及び幹部従業員が大量に流出した場合にも、ツバキ・ナカシマグループの事業及び業績などに影響が生じる可能性があります。
ツバキ・ナカシマグループは、"さらなる利益ある成長"を実現し、企業価値向上を継続的に創造し続ける、輝く企業をめざすべく2024年を開始年度とする中期経営戦略（３ヶ年）を公表予定としております。当該中期経営戦略はツバキ・ナカシマグループのコントロールが及ばない事項を含む、多くの前提に基づいたものとなっております。したがって、ツバキ・ナカシマグループが中期経営戦略を成功裡に実施し又は成長目標を達成できない場合、ツバキ・ナカシマグループの業績に悪影響を及ぼす可能性も否定できません。
(19) M&A等に関するリスク
ツバキ・ナカシマグループは、事業における買収、他社への投資、ジョイントベンチャー又はこれらに類似する取引を継続的に検討しており、適切な条件が満たされた場合にはかかる取引を実行します。買収又は類似の投資がツバキ・ナカシマグループの見込んだ業績及び財務成績を生み出さない場合、ツバキ・ナカシマグループは、追加で財務資源又は経営資源を投入することが必要となる可能性があります。ツバキ・ナカシマグループが買収又は類似の投資について期待された効果を実現することができるか否かは、多数の要素及び仮定に依拠しており、ツバキ・ナカシマグループの拡大戦略が期待された結果を出す保証はなく、また、ツバキ・ナカシマグループの財政状態及び業績に悪影響を及ぼさないという保証はありません。
※金融庁に提出された有価証券報告書のデータを使用しています。
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