バルコスグループは、バルコス及び連結子会社７社（株式会社アイ・シー・オー、株式会社ファッションニュース通信社、BARCOS HONG KONG LIMITED、广州巴可斯商貿有限公司、株式会社トリプル・オー、株式会社ＢＦＬＡＴ、株式会社ｉｍｍｕｎｉｔｙ）で構成されており、（１）ライフスタイル提案事業、（２）メディアクリエイティブ事業、（３）ディベロップメント事業を展開しております。
事業区分と各バルコスグループの主なセグメントとの関係は次のとおりであります。
なお、バルコスは、当連結会計年度より、事業内容をより適切に表示するため、従来「不動産事業」としていた報告セグメントの名称を「ディベロップメント事業」に変更しております。
以下に示す事業区分はセグメントと同一の区分であります。
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セグメントの名称 |
会社名 |
主な内容 |
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（１） ライフスタイル提案事業 |
株式会社バルコス（バルコス） |
・バッグ、財布等の企画 ・インフォマーシャル(※１)、ＥＣサイト(※２)、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じた販売 ・服飾雑貨等のＥＣサイトを通じた販売 |
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株式会社アイ・シー・オー |
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BARCOS HONG KONG LIMITED |
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广州巴可斯商貿有限公司 |
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株式会社ＢＦＬＡＴ |
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株式会社ｉｍｍｕｎｉｔｙ |
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（２） メディアクリエイティブ事業 |
株式会社ファッションニュース通信社 |
・ファッション関連情報メディアサイトの運営 ・サッカー関連情報メディアサイトの運営 ・映像制作等 |
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株式会社トリプル・オー |
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（３） ディベロップメント事業 |
株式会社バルコス（バルコス） |
・収益物件の賃貸 ・Barcos Coffee、BARCOS RYOKAN 三朝荘の賃貸 |
（１）ライフスタイル提案事業
ライフスタイル提案事業では、「美しく豊かに暮らす」をコンセプトにバッグ、財布、服飾雑貨等の企画およびインフォマーシャル(※１)、ＥＣサイト(※２)、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じた販売を行っております。
１）バッグ、財布等の販売
＜バッグ、財布等のデザインの企画＞
日本のデザインチームが企画及びデザインしたサンプルを、中国広州にある連結子会社のサンプル工場で製作しております。サンプルの修正作業等も迅速に行い、通常１か月間かかるサンプル製造を、約１週間に短縮することで、製品化へのスピードを速くできる仕組みを構築しております。サンプル製作後の本生産につきましては、価格、納期、クオリティに応じて、主に中国、バングラデシュ、日本の中から最適な生産協力工場へ依頼することで、品質の維持に努めております。
＜販売＞
海外工場で本生産された財布、バッグ等を国内に仕入れた後は、インフォマーシャル(※１)、ＥＣサイト(※２)、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じて販売を行っております。
また、山陰エリアを中心に直営店やショッピングセンター、百貨店等のテナントショップを出店しており、店舗販売を行っております。
※１ 「情報」という意味のインフォメーションと、「広告」という意味のコマーシャルを掛け合わせた造語であり、15秒や30秒のテレビＣＭとは異なり、29分の通販番組のこと。
※２ 公式オンラインショップ、Yahoo!ショッピング、楽天市場、ZOZOTOWN等
バルコスグループは、コロナ禍により大きく変化した小売環境に柔軟に対応するために、メディア発信を積極的に行っております。その効果により実物商品を見たい顧客に対応するため、店舗にショールームとしての役割を担わせております。2024年12月末現在の店舗の一覧は次のとおりであります。
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地域 |
店舗数 |
開設年月日 |
店舗名 |
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関東地区 |
１店舗 |
2019年12月 |
バルコス東京目黒本店 |
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中国地区 |
８店舗 |
2016年１月 |
バルコス倉吉本店 |
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2016年10月 |
米子天満屋店 |
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2017年８月 |
バルコス鳥取店 |
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2017年11月 |
倉敷天満屋店 |
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2018年10月 |
福屋西条店 |
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2019年４月 |
ゆめタウン出雲店 |
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2024年８月 |
イオンモール日吉津店 |
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2024年８月 |
イオン松江ショッピングセンター店 |
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合計 |
９店舗 |
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バルコスグループが取扱う主なブランド及びその特徴は、次のとおりであります。
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ブランド |
コンセプト |
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BARCOS （バルコス） |
「現代女性のさまざまなライフシーンを美しく、豊かにする」をコンセプトにした、バッグ・革小物のバルコスオリジナルブランド。タイムレスから最新トレンドまで、ユーザーニーズに合わせた幅広いアイテムをご提案いたします。 |
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Hanaa-fu （ハナアフ） |
美しいディティールと立体感のあるデザインが特徴のブランド。バッグの美しい立体的なフォルムは、複雑な構造とそれを可能にする高い技術によって具現化されています。東洋らしいフォルムと西洋のエレガンスが融合するスタイルが新しいジャパニーズ・モダンを表現しています。 |
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BARCOS J LINE （バルコスジェイライン） |
感性豊かな新しい文化と古くから受け継がれる匠の技。日本には世界が認める現代アートやアニメなどのポップカルチャーに代表される最先端のクリエーションがあります。また、日本には古来より各分野で脈々と受け継がれる世界に誇れる職人技術があります。この日本を代表する２つの文化を融合し世界基準のラグジュアリーブランド創出を目指しバルコスJライン全ての商品は皮なめしから、裁断、縫製、彫金にいたるまで最高峰の職人達が、日本の物作りに徹底的にこだわりました。 |
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Barcos Blue （バルコスブルー） |
流行に左右されない若い女性のためのオーセンティックで本物志向のバッグ、財布、小物類を取り揃えたバルコスの新しいブランド。フェイクレザーやキャンバスを使った商品を多数取り揃えています。 |
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ブランド |
コンセプト |
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Otaniryuji （オオタニリュウジ） |
繊細な刺繍が描く、アートバッグの世界。ミラノのランウェイに登場し話題となり、TVドラマのスタイリストからもオファーを受けたオンライン限定オーダーのEYEs Collection をはじめ、大谷リュウジの繊細なデザインエッセンスを閉じ込めたアートバッグを取り揃えています。大谷リュウジにしかできないモノクロと流麗な曲線により表現された作品が物語る世界観をお楽しみいただけます。 |
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Niana （ニアナ） |
特別な日にまとうドレスはリーズナブルで上質なものを。 都会的な洗練されたトータルコーディネートがnianaで叶います。 品質とプライスのバランスを日々追求し続けています。 |
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FASHION LETTER （ファッションレター） |
ベーシックからトレンドまで。「無色透明・NO COLOR」決まった色がない事がFASHION LETTERの色。 ジャンルやスタイルにとらわれない自由なファッションをご提案します。 |
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aity （アイティ） |
AI技術とファッションを組み合わせた革新的なブランドです。アナログとデジタルのシームレスな融合により、お客様一人ひとりのスタイルを追求するお手伝いをします。 |
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etoll （エトル） |
系統にとらわれず、気分を高めたい日や特別な日、いつでも私の好きを身につけましょう。 自分自身のためにお洒落をしたい気持ちを大切に、豊かな個性とトレンドを取り入れたアイテム、少しだけお手本になるようなスタイリングを提案します。 |
２）服飾雑貨等の販売
服飾雑貨等の販売は、主として2023年４月に全株式を取得した株式会社ＢＦＬＡＴにおいて行われております。株式会社ＢＦＬＡＴは、主として女性向けのカジュアルウェアやオケージョンウェアを、楽天市場やZOZOTOWN等のＥＣサイトを通じて販売を行っております。
（２）メディアクリエイティブ事業
バルコスグループでは、2021年１月にＷＥＢメディアで情報発信する新規事業を行うため、新会社「株式会社ファッションニュース通信社」を設立し、ファッション関連情報を発信するＷＥＢメディア「CoordiSnap」と「fashion trend news」を運営しております。また、株式会社ファッションニュース通信社は、2023年３月に株式会社コリーよりＷＥＢメディアを事業譲受し、サッカー関連情報を発信するＷＥＢメディア「Qoly」を運営しております。
さらに、バルコスグループでは、2023年４月に全株式を取得した株式会社トリプル・オーにおいて映像、ポスター、ＣＤジャケット、グラフィックデザイン、イベントプロデュース、番組ディレクション、ロゴデザイン、パンフレットデザイン等の企画、管理、制作を行っております。
それぞれのＷＥＢメディアの特徴と情報発信から広告収入までの主な流れは以下のとおりです。
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ＷＥＢメディア |
特徴 |
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CoordiSnap |
全国のオシャレな人、オシャレなファッション業界人、日々オシャレを発信する販売の現場スタッフのコーディネートを取り上げて発信するコーディネートスナップメディア。 |
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fashion trend news |
「誰でも簡単に取り入れられるおしゃれライフ」をテーマに、気軽に取り入れられるファッションニュース、ファッションテクニックや日々をちょっと素敵にするコラム、耳より情報など、毎日オシャレに関するトレンド情報を発信するメディア。 |
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Qoly |
2009年創刊のサッカーウェブニュースの草分けのひとつ。世界各地のサッカー及びサッカーカルチャーの最新情報を配信し、Jリーグ機構及び日本サッカー協会の「公認専門媒体」にも位置付けられている。 |
①CoordiSnap 、fashion trend newsはファッション関連情報を提供するデジタルメディア、Qolyはサッカー関連情報を提供するデジタルメディア。
②記事の作成を担うライターは、ファッション関連やサッカー関連に高い専門性を持つ集団であり、新規性の高い記事を作成。
③細やかな分析を背景にページビュー数は増加しており、CoordiSnapは月間２億ページビュー、fashion trend newsは月間700万ページビュー、Qolyは月間1,200万ページビューを超えるメディアに成長。
④コンテンツの表示回数に応じて広告収益が得られるスキーム。
映像・グラフィック制作
①ＣＤジャケット・ポスターなど
音楽、TV、舞台など幅広い、ジャケット・ポスターなどの制作を行っています。
②映像
アーティストのプロモーションビデオや企業CMプロデュースなど様々なジャンルの映像を手掛けています。
③伝統芸能
歌舞伎や舞台などのビジュアル化を得意としており、この分野に大きな強みを持っています。
（３）ディベロップメント事業
ディベロップメント事業では、主に東京都、大阪府のオフィスビル、事務所、マンション等の収益物件の賃貸を行っており、安定的な賃貸収入を得ております。また、鳥取県では、本社にBarcos Coffeeを併設し、飲食店の運営を外部に委託することで賃貸収入を得ております。
さらに、2021年12月に買収（2024年12月にバルコスが吸収合併）した株式会社バルコス旅館三朝荘において、BARCOS RYOKAN 三朝荘の運営を外部に委託することで賃貸収入を得ております。
Barcos CoffeeとBARCOS RYOKAN 三朝荘の特徴とイメージは以下のとおりです。
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項目 |
特徴・イメージ |
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Barcos Coffee |
「美しく豊かな毎日をあなたに」をコンセプトに、鳥取県の良質な食材で作る「パイ」と「サンドイッチ」で彩り豊かな食を愉しむライフスタイルカフェです。 |
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BARCOS RYOKAN 三朝荘 |
私たちだけの小さな隠れ家リゾート。 大切な人と日常から離れ静かなひと時を過ごす場所。 心身を整え、幸せな時間が流れる特別な空間。 |
バルコスグループの事業系統図は、次のとおりであります。
［事業系統図］
本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には以下のようなものがあります。
なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在においてバルコスグループが判断したものであります。
（１）事業環境に関わるリスクについて
① 自然災害、戦争、感染症について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
地震、津波、その他大規模自然災害、火災等の事故災害や感染症の世界的流行（パンデミック）、戦争や紛争が発生した場合、バルコスの営業活動に支障が生じる可能性があります。発生時の損害の拡大を最小限におさえるべく、点検・訓練の実施、連絡体制の整備に努めておりますが、このような災害による物的・人的被害により、バルコスグループの事業戦略や経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
また、ウイルスなどの感染症等につきましては、インフルエンザや新型コロナウイルス等の感染症の蔓延等の要因による、バッグ等の皮革製品の購買意欲の後退等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 輸入商品の仕入確保について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループの取扱う商品は、海外、特に中国にて製造が行われております。他国においても製造を行っておりますが、流通経路のトラブルや需要と供給のバランスの崩壊、感染症の世界的流行（パンデミック）等により、海外商品仕入が極端に制限された場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ トレンドについて
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループが属する業界は、流行の変化が激しく、商品のライフサイクルが短い傾向にあります。バルコスグループは、流行に左右されにくい商品の開発や複数のブランドの展開等により当該リスクの低減を図っておりますが、トレンドの変化等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
④ 出店について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループは、顧客層の動向や流行等を総合的に勘案しながら、出店計画を立案しておりますが、出店計画が順調に推移しなかった場合や、競合他社による出店等により売上業績が見込みを下回った場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（２）事業内容に関わるリスクについて
① 特定商品への依存
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは複数のブランドで継続的に新商品を生み出し、特定の商品に偏らない事業展開を目指しております。しかしながら、当連結会計年度においては、「BARCOSブランド 男女兼用長財布」の売上が約３割を占めており、バルコスグループの主要商品となっております。よって、当該商品群が消費者ニーズに適合しない等の理由により需要が減少した場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 特定の仕入れ先への依存について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループの取り扱う商品は、主要な仕入先であるAshida International Trading Co.Ltdに対する割合が高くなっており、令和５年12月期における仕入高の約70％がAshida International Trading Co.Ltdに対するものです。今後も当該取引先との安定的な取引を確保出来るよう努めてまいりますが、当該取引先との資本関係は無く、取引の継続性や安定性が保証されていないため、当該取引先の経営施策や取引方針の変更等によっては、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 広告宣伝費に関するリスクについて
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、製品およびサービスの認知度向上と市場でのシェア獲得を目指し、広告宣伝活動に積極的に投資しています。しかし、以下のようなリスクが存在します。
・効果の不確実性
大規模な広告キャンペーンやプロモーションにも関わらず、想定した通りの市場反応や販売促進効果が得られない場合があります。消費者の嗜好の変化、競合他社の反応、市場環境の変化などが原因で効果が減少することが考えられます。
・費用対効果の問題
広告宣伝費の増加は直接的にバルコスの財政状態に影響を及ぼします。広告宣伝費の効果が想定した通りに販売促進に結びつかない場合や、高額な広告宣伝費が持続的な効果をもたらさない場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
・市場環境の変化への適応
デジタルマーケティングの進化や新しい広告プラットフォームの登場など、市場環境の急速な変化に適応する必要があります。技術の進展に伴う広告戦略の見直しが遅れると、投資の回収が困難になる可能性があります。
これらのリスクを踏まえ、バルコスは広告宣伝活動の効果を定期的に分析し、費用対効果を評価する体制を整えています。また、市場環境や消費者動向の変化に敏感に対応できるよう、広告戦略の柔軟な調整を行っております。
④ ブランド力の維持について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、ブランド力の維持にあたって、著名な芸能人やモデル等との契約により、商品及びバルコスグループの認知度を向上させる方針であります。また、バルコスグループにおいて、法令遵守違反などの不適切な行為が発覚した場合は、速やかに適切な対応を図っていく方針であります。しかし、契約先の不祥事やバルコスグループに対する悪質な風評等がＳＮＳ等に掲載され、それが爆発的に発生・流布した場合には、バルコスグループのブランドイメージが毀損され、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑤ 商品の品質管理について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、商品を企画し販売をするにあたり、メーカーや工場の協力を得て万全の体制を取っておりますが、万一不測の事態により商品の品質に欠陥が生じ、大量の消費者トラブル及びクレームが発生した場合、大規模な返品、製造物責任法に基づく損害賠償の対応費用の発生、信用失墜等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑥ ネット通販について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、ＥＣサイトに公式オンラインショップを運営しておりますが、更なる事業拡大のために、システム増強等の大きな追加投資が必要となる場合があります。また、システムトラブル等で長期間サーバーがダウンすることによる取引機会の喪失や信用の毀損が発生した場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑦ 商品企画について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループでは、過去の実績や海外のトレンドを基に商品の企画を行っており、それがバルコスグループの競争力の源泉の一つであります。しかしながら、お客様のニーズに合った商品企画が計画通りに進まなかった場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（３）事業運営体制に関わるリスクについて
① 特定人物への依存について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスの代表取締役である山本敬は、設立以来バルコスの事業推進において重要な役割を担ってまいりました。また、同氏は、商品の企画、ブランド全体のプロデュース等において豊富な経験と知識を有しております。バルコスグループでは、人材の育成や権限移譲を進めるなど組織体制の強化を図りながら、同氏に過度に依存しない経営体制の整備を進めておりますが、何らかの理由により同氏がバルコスグループの経営執行を継続することが困難になった場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 小規模組織であることについて
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは取締役４名、監査役３名及び従業員数が109名（令和６年11月30日現在）と小規模な組織であり、業務執行体制及び内部管理体制もそれに準じたものとなっております。バルコスグループは今後の業容拡大に伴い、業務執行体制及び内部管理体制の充実を図っていく方針でありますが、これらの施策に対し十分な対応が出来なかった場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 人材の確保・育成について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、持続的な成長のために、継続的に優秀な人材を確保することが必須であると認識しております。バルコスグループの競争力向上にあたっては、それぞれの部門において高い専門性を有する人材が要求されることから、一定以上の水準を満たす優秀な人材を確保し、人材育成に積極的に努めていく方針であります。しかしながら、優秀な人材の確保が困難となった場合や人材育成が計画通りに進まなかった場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（４）その他
① 為替変動について
（発生可能性：大、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、約７割の商品を海外から仕入れているため、急激な円安の影響により仕入価格が上昇する可能性があり、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 訴訟のリスクについて
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、事業運営において、皮革商品のデザインや形状等について、バルコスグループの瑕疵の有無にかかわらず、皮革商品のデザインや形状等の問題に起因する損害の賠償請求、訴訟（以下「訴訟等」といいます。）の提起を受ける可能性があります。
バルコスグループは、事前に専門家への相談や意匠権を取得する等により訴訟等のリスクを低減し、またトラブルや問題等が発生した場合は可能な限り迅速に対応する等して訴訟等のリスクに対する対策を講じていますが、万が一訴訟等が生じた場合は、訴訟等の内容や損害賠償請求額によっては、社会的信用が低下、また、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 個人情報の管理について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、利用者本人を識別することができる個人情報を保有しており、「個人情報の保護に関する法律」が定める個人情報取扱事業者としての義務を課されております。そのため、個人情報保護に関しては、規程の整備や日常的な研修等によりその取扱いに十分注意を払っております。しかしながら、個人情報がバルコスグループ関係者や業務提携・委託先などの故意または過失により外部への流出や、悪用される事態が発生した場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
④ 配当政策について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスでは、株主に対する利益還元を重要な経営課題の一つとして位置付けております。しかしながら、当事業年度末現在において、バルコスは成長拡大の過程にあると考えており、経営基盤の強化及び積極的な事業展開のために内部留保の充実を図り、財務体質の強化と事業拡大に向けた投資に充当することで、更なる事業拡大を実現することが株主に対する最大の利益還元につながると考えております。将来的には、財政状態及び経営成績を勘案しながら株主への利益の配当を検討する方針でありますが、配当の実施及びその時期等については現時点において未定であります。
⑤ 外部委託について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
Barcos CoffeeやBARCOS RYOKAN 三朝荘の運営については、運営実績等を勘案し、外部の事業者に運営委託をしております。しかしながら、外部委託先の経営不振、繁忙期における対応の遅れ等が生じた場合には、バルコスグループのディベロップメント事業に影響が生じ、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑥ Ｍ＆Ａに関するリスク
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
・シナジー効果の未達成リスク
Ｍ＆Ａにより買収した企業について、これらの買収によって期待されるシナジー効果が、計画通りに実現しない場合、投資回収が困難となり、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
・業績不振リスク
買収した企業の業績が予測を下回る場合、バルコスの連結業績に負の影響を与える可能性があります。特に、市場環境の変化や経営統合に伴う問題が原因で業績が悪化する場合が考えられます。
・のれんおよび無形資産の減損リスク
買収によって計上されたのれんや無形資産については、将来的に減損が発生するリスクがあります。市場環境の変化、事業戦略の変更、予想外の業績低下などが原因で、これらの資産の価値が減少し、減損損失を計上する場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑦ 減損損失について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
外部環境の著しい変化等により、店舗運営における店舗収益が悪化し、店舗における営業活動から生ずる損益又はキャッシュ・フローが継続してマイナスとなった場合、固定資産について減損損失を計上する可能性があります。また、インフォマーシャルの制作費は資産計上（長期前払費用）しておりますが、当初予定された販売数量が想定通りにいかない場合は減損損失を計上し、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。さらに、ディベロップメント事業においては、市場価値の大幅な下落や利用計画の変更、収益性の低下が発生した場合、所有する不動産資産に対して減損損失を計上し、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑧ 店舗運営の収益改善について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
店舗運営については前連結会計年度及び当連結会計年度において、収益力が低下しておりますが、単に店舗で商品を販売するという役割だけでなく、各種メディアを通じてバルコス商品に興味を持っていただいた消費者の方に、実際に手に取って頂けるショールームとしての役割もあると考えております。また、店舗があるという信用力が各種メディアを通じた販売に寄与していると考えており、今後も引き続き各種メディアを通じた広告宣伝を中心に、店舗運営における収益性の改善を図ってまいります。しかしながら、想定通りに当事業の収益性が改善しない場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑨ 有利子負債への依存度について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループは、Ｍ＆Ａのための資金、出店による設備資金及び差入保証金等を主として金融機関からの借入金等によって調達しております。有利子負債依存度（総資産に対する有利子負債の比率）は72.7％（令和５年12月31日現在）となっており、今後の金利動向によっては、バルコスグループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。なお、資金調達については、案件ごとに複数の金融機関と交渉し、最適な借入条件で実行しておりますが、急激な環境の変化等により、資金調達が実行できなくなった場合には、Ｍ＆Ａが実行できなくなることや新規出店の遅延等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。また、金融機関からの借入金の一部には、純資産や経常損益の金額等を基準とした財務制限条項が付されているものがあり、将来においてこうした財務制限条項に抵触した場合には、期限の利益を喪失し、一括返済を求められる等により、バルコスグループの財政状態等に影響を及ぼす可能性があります。
このようなリスクに対応するために、バルコスグループは財務健全性を維持するよう努めるとともに、金融機関等との良好な関係の維持に努めております。
本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には以下のようなものがあります。
なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在においてバルコスグループが判断したものであります。
（１）事業環境に関わるリスクについて
① 自然災害、戦争、感染症について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
地震、津波、その他大規模自然災害、火災等の事故災害や感染症の世界的流行（パンデミック）、戦争や紛争が発生した場合、バルコスの営業活動に支障が生じる可能性があります。発生時の損害の拡大を最小限におさえるべく、点検・訓練の実施、連絡体制の整備に努めておりますが、このような災害による物的・人的被害により、バルコスグループの事業戦略や経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
また、ウイルスなどの感染症等につきましては、インフルエンザや新型コロナウイルス等の感染症の蔓延等の要因による、バッグ等の皮革製品の購買意欲の後退等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 輸入商品の仕入確保について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループの取扱う商品は、海外、特に中国にて製造が行われております。他国においても製造を行っておりますが、流通経路のトラブルや需要と供給のバランスの崩壊、感染症の世界的流行（パンデミック）等により、海外商品仕入が極端に制限された場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ トレンドについて
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループが属する業界は、流行の変化が激しく、商品のライフサイクルが短い傾向にあります。バルコスグループは、流行に左右されにくい商品の開発や複数のブランドの展開等により当該リスクの低減を図っておりますが、トレンドの変化等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
④ 出店について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループは、顧客層の動向や流行等を総合的に勘案しながら、出店計画を立案しておりますが、出店計画が順調に推移しなかった場合や、競合他社による出店等により売上業績が見込みを下回った場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（２）事業内容に関わるリスクについて
① 特定商品への依存
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは複数のブランドで継続的に新商品を生み出し、特定の商品に偏らない事業展開を目指しております。しかしながら、当連結会計年度においては、「BARCOSブランド 男女兼用長財布」の売上が約３割を占めており、バルコスグループの主要商品となっております。よって、当該商品群が消費者ニーズに適合しない等の理由により需要が減少した場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 特定の仕入れ先への依存について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループの取り扱う商品は、主要な仕入先であるAshida International Trading Co.Ltdに対する割合が高くなっており、令和５年12月期における仕入高の約70％がAshida International Trading Co.Ltdに対するものです。今後も当該取引先との安定的な取引を確保出来るよう努めてまいりますが、当該取引先との資本関係は無く、取引の継続性や安定性が保証されていないため、当該取引先の経営施策や取引方針の変更等によっては、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 広告宣伝費に関するリスクについて
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、製品およびサービスの認知度向上と市場でのシェア獲得を目指し、広告宣伝活動に積極的に投資しています。しかし、以下のようなリスクが存在します。
・効果の不確実性
大規模な広告キャンペーンやプロモーションにも関わらず、想定した通りの市場反応や販売促進効果が得られない場合があります。消費者の嗜好の変化、競合他社の反応、市場環境の変化などが原因で効果が減少することが考えられます。
・費用対効果の問題
広告宣伝費の増加は直接的にバルコスの財政状態に影響を及ぼします。広告宣伝費の効果が想定した通りに販売促進に結びつかない場合や、高額な広告宣伝費が持続的な効果をもたらさない場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
・市場環境の変化への適応
デジタルマーケティングの進化や新しい広告プラットフォームの登場など、市場環境の急速な変化に適応する必要があります。技術の進展に伴う広告戦略の見直しが遅れると、投資の回収が困難になる可能性があります。
これらのリスクを踏まえ、バルコスは広告宣伝活動の効果を定期的に分析し、費用対効果を評価する体制を整えています。また、市場環境や消費者動向の変化に敏感に対応できるよう、広告戦略の柔軟な調整を行っております。
④ ブランド力の維持について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、ブランド力の維持にあたって、著名な芸能人やモデル等との契約により、商品及びバルコスグループの認知度を向上させる方針であります。また、バルコスグループにおいて、法令遵守違反などの不適切な行為が発覚した場合は、速やかに適切な対応を図っていく方針であります。しかし、契約先の不祥事やバルコスグループに対する悪質な風評等がＳＮＳ等に掲載され、それが爆発的に発生・流布した場合には、バルコスグループのブランドイメージが毀損され、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑤ 商品の品質管理について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、商品を企画し販売をするにあたり、メーカーや工場の協力を得て万全の体制を取っておりますが、万一不測の事態により商品の品質に欠陥が生じ、大量の消費者トラブル及びクレームが発生した場合、大規模な返品、製造物責任法に基づく損害賠償の対応費用の発生、信用失墜等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑥ ネット通販について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、ＥＣサイトに公式オンラインショップを運営しておりますが、更なる事業拡大のために、システム増強等の大きな追加投資が必要となる場合があります。また、システムトラブル等で長期間サーバーがダウンすることによる取引機会の喪失や信用の毀損が発生した場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑦ 商品企画について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループでは、過去の実績や海外のトレンドを基に商品の企画を行っており、それがバルコスグループの競争力の源泉の一つであります。しかしながら、お客様のニーズに合った商品企画が計画通りに進まなかった場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（３）事業運営体制に関わるリスクについて
① 特定人物への依存について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスの代表取締役である山本敬は、設立以来バルコスの事業推進において重要な役割を担ってまいりました。また、同氏は、商品の企画、ブランド全体のプロデュース等において豊富な経験と知識を有しております。バルコスグループでは、人材の育成や権限移譲を進めるなど組織体制の強化を図りながら、同氏に過度に依存しない経営体制の整備を進めておりますが、何らかの理由により同氏がバルコスグループの経営執行を継続することが困難になった場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 小規模組織であることについて
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは取締役４名、監査役３名及び従業員数が109名（令和６年11月30日現在）と小規模な組織であり、業務執行体制及び内部管理体制もそれに準じたものとなっております。バルコスグループは今後の業容拡大に伴い、業務執行体制及び内部管理体制の充実を図っていく方針でありますが、これらの施策に対し十分な対応が出来なかった場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 人材の確保・育成について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、持続的な成長のために、継続的に優秀な人材を確保することが必須であると認識しております。バルコスグループの競争力向上にあたっては、それぞれの部門において高い専門性を有する人材が要求されることから、一定以上の水準を満たす優秀な人材を確保し、人材育成に積極的に努めていく方針であります。しかしながら、優秀な人材の確保が困難となった場合や人材育成が計画通りに進まなかった場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（４）その他
① 為替変動について
（発生可能性：大、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、約７割の商品を海外から仕入れているため、急激な円安の影響により仕入価格が上昇する可能性があり、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 訴訟のリスクについて
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、事業運営において、皮革商品のデザインや形状等について、バルコスグループの瑕疵の有無にかかわらず、皮革商品のデザインや形状等の問題に起因する損害の賠償請求、訴訟（以下「訴訟等」といいます。）の提起を受ける可能性があります。
バルコスグループは、事前に専門家への相談や意匠権を取得する等により訴訟等のリスクを低減し、またトラブルや問題等が発生した場合は可能な限り迅速に対応する等して訴訟等のリスクに対する対策を講じていますが、万が一訴訟等が生じた場合は、訴訟等の内容や損害賠償請求額によっては、社会的信用が低下、また、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 個人情報の管理について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、利用者本人を識別することができる個人情報を保有しており、「個人情報の保護に関する法律」が定める個人情報取扱事業者としての義務を課されております。そのため、個人情報保護に関しては、規程の整備や日常的な研修等によりその取扱いに十分注意を払っております。しかしながら、個人情報がバルコスグループ関係者や業務提携・委託先などの故意または過失により外部への流出や、悪用される事態が発生した場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
④ 配当政策について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスでは、株主に対する利益還元を重要な経営課題の一つとして位置付けております。しかしながら、当事業年度末現在において、バルコスは成長拡大の過程にあると考えており、経営基盤の強化及び積極的な事業展開のために内部留保の充実を図り、財務体質の強化と事業拡大に向けた投資に充当することで、更なる事業拡大を実現することが株主に対する最大の利益還元につながると考えております。将来的には、財政状態及び経営成績を勘案しながら株主への利益の配当を検討する方針でありますが、配当の実施及びその時期等については現時点において未定であります。
⑤ 外部委託について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
Barcos CoffeeやBARCOS RYOKAN 三朝荘の運営については、運営実績等を勘案し、外部の事業者に運営委託をしております。しかしながら、外部委託先の経営不振、繁忙期における対応の遅れ等が生じた場合には、バルコスグループのディベロップメント事業に影響が生じ、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑥ Ｍ＆Ａに関するリスク
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
・シナジー効果の未達成リスク
Ｍ＆Ａにより買収した企業について、これらの買収によって期待されるシナジー効果が、計画通りに実現しない場合、投資回収が困難となり、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
・業績不振リスク
買収した企業の業績が予測を下回る場合、バルコスの連結業績に負の影響を与える可能性があります。特に、市場環境の変化や経営統合に伴う問題が原因で業績が悪化する場合が考えられます。
・のれんおよび無形資産の減損リスク
買収によって計上されたのれんや無形資産については、将来的に減損が発生するリスクがあります。市場環境の変化、事業戦略の変更、予想外の業績低下などが原因で、これらの資産の価値が減少し、減損損失を計上する場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑦ 減損損失について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
外部環境の著しい変化等により、店舗運営における店舗収益が悪化し、店舗における営業活動から生ずる損益又はキャッシュ・フローが継続してマイナスとなった場合、固定資産について減損損失を計上する可能性があります。また、インフォマーシャルの制作費は資産計上（長期前払費用）しておりますが、当初予定された販売数量が想定通りにいかない場合は減損損失を計上し、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。さらに、ディベロップメント事業においては、市場価値の大幅な下落や利用計画の変更、収益性の低下が発生した場合、所有する不動産資産に対して減損損失を計上し、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑧ 店舗運営の収益改善について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
店舗運営については前連結会計年度及び当連結会計年度において、収益力が低下しておりますが、単に店舗で商品を販売するという役割だけでなく、各種メディアを通じてバルコス商品に興味を持っていただいた消費者の方に、実際に手に取って頂けるショールームとしての役割もあると考えております。また、店舗があるという信用力が各種メディアを通じた販売に寄与していると考えており、今後も引き続き各種メディアを通じた広告宣伝を中心に、店舗運営における収益性の改善を図ってまいります。しかしながら、想定通りに当事業の収益性が改善しない場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑨ 有利子負債への依存度について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループは、Ｍ＆Ａのための資金、出店による設備資金及び差入保証金等を主として金融機関からの借入金等によって調達しております。有利子負債依存度（総資産に対する有利子負債の比率）は72.7％（令和５年12月31日現在）となっており、今後の金利動向によっては、バルコスグループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。なお、資金調達については、案件ごとに複数の金融機関と交渉し、最適な借入条件で実行しておりますが、急激な環境の変化等により、資金調達が実行できなくなった場合には、Ｍ＆Ａが実行できなくなることや新規出店の遅延等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。また、金融機関からの借入金の一部には、純資産や経常損益の金額等を基準とした財務制限条項が付されているものがあり、将来においてこうした財務制限条項に抵触した場合には、期限の利益を喪失し、一括返済を求められる等により、バルコスグループの財政状態等に影響を及ぼす可能性があります。
このようなリスクに対応するために、バルコスグループは財務健全性を維持するよう努めるとともに、金融機関等との良好な関係の維持に努めております。
本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には以下のようなものがあります。
なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在においてバルコスグループが判断したものであります。
（１）事業環境に関わるリスクについて
① 自然災害、戦争、感染症について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
地震、津波、その他大規模自然災害、火災等の事故災害や感染症の世界的流行（パンデミック）、戦争や紛争が発生した場合、バルコスの営業活動に支障が生じる可能性があります。発生時の損害の拡大を最小限におさえるべく、点検・訓練の実施、連絡体制の整備に努めておりますが、このような災害による物的・人的被害により、バルコスグループの事業戦略や経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
また、ウイルスなどの感染症等につきましては、インフルエンザや新型コロナウイルス等の感染症の蔓延等の要因による、バッグ等の皮革製品の購買意欲の後退等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 輸入商品の仕入確保について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループの取扱う商品は、海外、特に中国にて製造が行われております。他国においても製造を行っておりますが、流通経路のトラブルや需要と供給のバランスの崩壊、感染症の世界的流行（パンデミック）等により、海外商品仕入が極端に制限された場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ トレンドについて
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループが属する業界は、流行の変化が激しく、商品のライフサイクルが短い傾向にあります。バルコスグループは、流行に左右されにくい商品の開発や複数のブランドの展開等により当該リスクの低減を図っておりますが、トレンドの変化等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
④ 出店について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループは、顧客層の動向や流行等を総合的に勘案しながら、出店計画を立案しておりますが、出店計画が順調に推移しなかった場合や、競合他社による出店等により売上業績が見込みを下回った場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（２）事業内容に関わるリスクについて
① 特定商品への依存
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは複数のブランドで継続的に新商品を生み出し、特定の商品に偏らない事業展開を目指しております。しかしながら、当連結会計年度においては、「BARCOSブランド 男女兼用長財布」の売上が約３割を占めており、バルコスグループの主要商品となっております。よって、当該商品群が消費者ニーズに適合しない等の理由により需要が減少した場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 特定の仕入れ先への依存について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループの取り扱う商品は、主要な仕入先であるAshida International Trading Co.Ltdに対する割合が高くなっており、令和５年12月期における仕入高の約70％がAshida International Trading Co.Ltdに対するものです。今後も当該取引先との安定的な取引を確保出来るよう努めてまいりますが、当該取引先との資本関係は無く、取引の継続性や安定性が保証されていないため、当該取引先の経営施策や取引方針の変更等によっては、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 広告宣伝費に関するリスクについて
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、製品およびサービスの認知度向上と市場でのシェア獲得を目指し、広告宣伝活動に積極的に投資しています。しかし、以下のようなリスクが存在します。
・効果の不確実性
大規模な広告キャンペーンやプロモーションにも関わらず、想定した通りの市場反応や販売促進効果が得られない場合があります。消費者の嗜好の変化、競合他社の反応、市場環境の変化などが原因で効果が減少することが考えられます。
・費用対効果の問題
広告宣伝費の増加は直接的にバルコスの財政状態に影響を及ぼします。広告宣伝費の効果が想定した通りに販売促進に結びつかない場合や、高額な広告宣伝費が持続的な効果をもたらさない場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
・市場環境の変化への適応
デジタルマーケティングの進化や新しい広告プラットフォームの登場など、市場環境の急速な変化に適応する必要があります。技術の進展に伴う広告戦略の見直しが遅れると、投資の回収が困難になる可能性があります。
これらのリスクを踏まえ、バルコスは広告宣伝活動の効果を定期的に分析し、費用対効果を評価する体制を整えています。また、市場環境や消費者動向の変化に敏感に対応できるよう、広告戦略の柔軟な調整を行っております。
④ ブランド力の維持について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、ブランド力の維持にあたって、著名な芸能人やモデル等との契約により、商品及びバルコスグループの認知度を向上させる方針であります。また、バルコスグループにおいて、法令遵守違反などの不適切な行為が発覚した場合は、速やかに適切な対応を図っていく方針であります。しかし、契約先の不祥事やバルコスグループに対する悪質な風評等がＳＮＳ等に掲載され、それが爆発的に発生・流布した場合には、バルコスグループのブランドイメージが毀損され、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑤ 商品の品質管理について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、商品を企画し販売をするにあたり、メーカーや工場の協力を得て万全の体制を取っておりますが、万一不測の事態により商品の品質に欠陥が生じ、大量の消費者トラブル及びクレームが発生した場合、大規模な返品、製造物責任法に基づく損害賠償の対応費用の発生、信用失墜等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑥ ネット通販について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、ＥＣサイトに公式オンラインショップを運営しておりますが、更なる事業拡大のために、システム増強等の大きな追加投資が必要となる場合があります。また、システムトラブル等で長期間サーバーがダウンすることによる取引機会の喪失や信用の毀損が発生した場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑦ 商品企画について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループでは、過去の実績や海外のトレンドを基に商品の企画を行っており、それがバルコスグループの競争力の源泉の一つであります。しかしながら、お客様のニーズに合った商品企画が計画通りに進まなかった場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（３）事業運営体制に関わるリスクについて
① 特定人物への依存について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスの代表取締役である山本敬は、設立以来バルコスの事業推進において重要な役割を担ってまいりました。また、同氏は、商品の企画、ブランド全体のプロデュース等において豊富な経験と知識を有しております。バルコスグループでは、人材の育成や権限移譲を進めるなど組織体制の強化を図りながら、同氏に過度に依存しない経営体制の整備を進めておりますが、何らかの理由により同氏がバルコスグループの経営執行を継続することが困難になった場合、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 小規模組織であることについて
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは取締役４名、監査役３名及び従業員数が109名（令和６年11月30日現在）と小規模な組織であり、業務執行体制及び内部管理体制もそれに準じたものとなっております。バルコスグループは今後の業容拡大に伴い、業務執行体制及び内部管理体制の充実を図っていく方針でありますが、これらの施策に対し十分な対応が出来なかった場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 人材の確保・育成について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
バルコスグループは、持続的な成長のために、継続的に優秀な人材を確保することが必須であると認識しております。バルコスグループの競争力向上にあたっては、それぞれの部門において高い専門性を有する人材が要求されることから、一定以上の水準を満たす優秀な人材を確保し、人材育成に積極的に努めていく方針であります。しかしながら、優秀な人材の確保が困難となった場合や人材育成が計画通りに進まなかった場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（４）その他
① 為替変動について
（発生可能性：大、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、約７割の商品を海外から仕入れているため、急激な円安の影響により仕入価格が上昇する可能性があり、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
② 訴訟のリスクについて
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、事業運営において、皮革商品のデザインや形状等について、バルコスグループの瑕疵の有無にかかわらず、皮革商品のデザインや形状等の問題に起因する損害の賠償請求、訴訟（以下「訴訟等」といいます。）の提起を受ける可能性があります。
バルコスグループは、事前に専門家への相談や意匠権を取得する等により訴訟等のリスクを低減し、またトラブルや問題等が発生した場合は可能な限り迅速に対応する等して訴訟等のリスクに対する対策を講じていますが、万が一訴訟等が生じた場合は、訴訟等の内容や損害賠償請求額によっては、社会的信用が低下、また、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
③ 個人情報の管理について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスグループは、利用者本人を識別することができる個人情報を保有しており、「個人情報の保護に関する法律」が定める個人情報取扱事業者としての義務を課されております。そのため、個人情報保護に関しては、規程の整備や日常的な研修等によりその取扱いに十分注意を払っております。しかしながら、個人情報がバルコスグループ関係者や業務提携・委託先などの故意または過失により外部への流出や、悪用される事態が発生した場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
④ 配当政策について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：大）
バルコスでは、株主に対する利益還元を重要な経営課題の一つとして位置付けております。しかしながら、当事業年度末現在において、バルコスは成長拡大の過程にあると考えており、経営基盤の強化及び積極的な事業展開のために内部留保の充実を図り、財務体質の強化と事業拡大に向けた投資に充当することで、更なる事業拡大を実現することが株主に対する最大の利益還元につながると考えております。将来的には、財政状態及び経営成績を勘案しながら株主への利益の配当を検討する方針でありますが、配当の実施及びその時期等については現時点において未定であります。
⑤ 外部委託について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
Barcos CoffeeやBARCOS RYOKAN 三朝荘の運営については、運営実績等を勘案し、外部の事業者に運営委託をしております。しかしながら、外部委託先の経営不振、繁忙期における対応の遅れ等が生じた場合には、バルコスグループのディベロップメント事業に影響が生じ、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑥ Ｍ＆Ａに関するリスク
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：中）
・シナジー効果の未達成リスク
Ｍ＆Ａにより買収した企業について、これらの買収によって期待されるシナジー効果が、計画通りに実現しない場合、投資回収が困難となり、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
・業績不振リスク
買収した企業の業績が予測を下回る場合、バルコスの連結業績に負の影響を与える可能性があります。特に、市場環境の変化や経営統合に伴う問題が原因で業績が悪化する場合が考えられます。
・のれんおよび無形資産の減損リスク
買収によって計上されたのれんや無形資産については、将来的に減損が発生するリスクがあります。市場環境の変化、事業戦略の変更、予想外の業績低下などが原因で、これらの資産の価値が減少し、減損損失を計上する場合は、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑦ 減損損失について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
外部環境の著しい変化等により、店舗運営における店舗収益が悪化し、店舗における営業活動から生ずる損益又はキャッシュ・フローが継続してマイナスとなった場合、固定資産について減損損失を計上する可能性があります。また、インフォマーシャルの制作費は資産計上（長期前払費用）しておりますが、当初予定された販売数量が想定通りにいかない場合は減損損失を計上し、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。さらに、ディベロップメント事業においては、市場価値の大幅な下落や利用計画の変更、収益性の低下が発生した場合、所有する不動産資産に対して減損損失を計上し、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑧ 店舗運営の収益改善について
（発生可能性：中、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
店舗運営については前連結会計年度及び当連結会計年度において、収益力が低下しておりますが、単に店舗で商品を販売するという役割だけでなく、各種メディアを通じてバルコス商品に興味を持っていただいた消費者の方に、実際に手に取って頂けるショールームとしての役割もあると考えております。また、店舗があるという信用力が各種メディアを通じた販売に寄与していると考えており、今後も引き続き各種メディアを通じた広告宣伝を中心に、店舗運営における収益性の改善を図ってまいります。しかしながら、想定通りに当事業の収益性が改善しない場合には、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
⑨ 有利子負債への依存度について
（発生可能性：低、発生する時期：特定時期なし、影響度：低）
バルコスグループは、Ｍ＆Ａのための資金、出店による設備資金及び差入保証金等を主として金融機関からの借入金等によって調達しております。有利子負債依存度（総資産に対する有利子負債の比率）は72.7％（令和５年12月31日現在）となっており、今後の金利動向によっては、バルコスグループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。なお、資金調達については、案件ごとに複数の金融機関と交渉し、最適な借入条件で実行しておりますが、急激な環境の変化等により、資金調達が実行できなくなった場合には、Ｍ＆Ａが実行できなくなることや新規出店の遅延等により、バルコスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。また、金融機関からの借入金の一部には、純資産や経常損益の金額等を基準とした財務制限条項が付されているものがあり、将来においてこうした財務制限条項に抵触した場合には、期限の利益を喪失し、一括返済を求められる等により、バルコスグループの財政状態等に影響を及ぼす可能性があります。
このようなリスクに対応するために、バルコスグループは財務健全性を維持するよう努めるとともに、金融機関等との良好な関係の維持に努めております。
※金融庁に提出された有価証券報告書のデータを使用しています。
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