ＫＰＰグループホールディングス（9274）の事業内容、事業の状況や経営戦略、事業等のリスクについて

第３次中期経営計画　最終年度（2025.3期）数値目標

営業利益

営業利益率

ＲＯＥ

ＲＯＡ

Ｄ／Ｅレシオ※

145億

2.2%

12.0%以上

2.5%以上

1.0倍以下

リスク

カントリーリスク

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループは、世界各国に事業を展開しており、当連結会計年度における海外比率は連結売上高の59.6%を占めており、投資する国・地域の政治、経済、社会情勢などの変化に影響を受けます。これらのリスクが顕在化した場合、当該国において代金回収の遅延や事業遂行上の大きな問題が発生する可能性があります。

対応

ＫＰＰグループホールディングスグループでは、海外取引に関し売掛金に係る取引信用保険の活用といったリスクヘッジ策の実行や、「信用リスク」の項目において記載する与信管理の実施、当該国における情報収集の徹底等により、これらのリスクを最小限に止めることに努めております。

リスク

競争力／業績（海外投資）

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループはインオーガニック戦略として、事業ポートフォリオの改革と持続的な成長を目的に海外への投資を進めております。当連結会計年度は、Antalis S.A.S.によるIntegart Sp. zo.o. 及び子会社、Lovepac Inc. 及び子会社の全株式取得等により、当連結会計年度末現在、69億58百万円の「のれん」が計上されております。

海外投資に関わる「のれん」の金額につきましては、将来のシナジー効果が発揮されることによる収益力を適切に反映しているものと考えておりますが、事業環境の変化等により期待する成果が得られないと判断された場合は減損損失が発生し、ＫＰＰグループホールディングスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。

対応

これらのリスクの管理については、取締役会において投資の採算性について十分な審議を行った上で、定期的に業績の推移や計画の進捗等を確認し、事業環境の調査・情報収集を徹底すると共に、取締役会等でモニタリングしております。

リスク

独禁法違反

内容

ＫＰＰグループホールディングスならびにＫＰＰグループホールディングスの連結子会社である国際紙パルプ商事株式会社（以下「国際紙パルプ商事」という）は、独立行政法人国立印刷局が発注する再生巻取用紙の入札に関し、公正取引委員会より独占禁止法に基づき、ＫＰＰグループホールディングスは課徴金納付命令を、国際紙パルプ商事株式会社は排除措置命令を受けました。

独占禁止法に限らず、法令違反を繰り返さないために以下の対応を行っております。

対応

ＫＰＰグループホールディングスでは、社長から改めて法令遵守徹底のメッセージを発信するとともに、コンプライアンスマニュアルの独占禁止法に係る事項を拡充し、「独占禁止法（不当な取引制限の禁止）遵守ガイドライン」を策定、また独占禁止法に限らずコンプライアンスに係る事項について社内研修を実施し、その実施状況については、取締役会に報告しております。

さらに、独占禁止法（不当な取引制限の禁止）遵守を徹底すべく定めた社内ルールの履行状況について、内部監査部門での監査を実施し、再発防止に努めてまいります。

本件は、グループ全体で起こり得る問題として捉え、上記のほかに、グループ共通で遵守すべき事項をまとめた「グループコンプライアンスマニュアル」を策定し、グループ全社に周知徹底を求めております。

リスク

サプライチェーンマネジメント（主要取引先への依存等）

内容

　ＫＰＰグループホールディングスの主要株主である王子ホールディングス株式会社及び日本製紙株式会社のグループ会社は、ＫＰＰグループホールディングスグループの主要商品である紙及び板紙を仕入れている主要仕入先であり、当連結会計年度における２社グループからの仕入金額合計は総仕入金額の29.1％になります。ＫＰＰグループホールディングスは現在、両社と代理店指定に係る基本契約書を締結しており、今後も取引の継続的な拡大を図っていく方針でありますが、天災及び何かしらの影響により、両社グループからＫＰＰグループホールディングスへの商品供給に著しい支障が生じた場合、ＫＰＰグループホールディングスグループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。

海外事業会社においても、少数のサプライヤーが供給を担う製紙業界の特性から、特定のサプライヤーへの依存リスクは高く、商品供給の支障の他、購買交渉力低下のリスクも認識されております。

また、ＫＰＰグループホールディングスグループでは、事業活動に必要な許認可等を取得し、予め定めた業務プロセスに則り事業を行っておりますが、業務プロセスの不全により許認可等の喪失が生じた場合、ＫＰＰグループホールディングスグループの財政状態及び経営成績ならびにサプライチェーンに影響を及ぼす可能性があります。

対応

サプライヤーへの依存については、さまざまな仕入先を国内外問わず開拓して仕入ソースを確保するとともに、事業ポートフォリオ改革により新たな事業領域を開拓し、紙及び板紙販売以外の事業比率を上げていくことで対応をしてまいります。

また、許認可等については事業活動の妨げとなるリスクを抽出・排除するとともに、業務プロセスの確実な遂行に資する監査を行っております。

リスク

情報システム（基幹システムの開発）

内容

グローバル展開および新規ビジネスの推進に対応すべく、経営管理の見える化を目的として、基幹システムの開発を進めておりますが、想定した投資効果が得られない可能性や、開発スケジュールの遅延等による想定外のコストが発生する可能性があります。

対応

経営管理の見える化を実現するため、分析粒度や多面的分析軸の向上を考慮し、各マスターの見直しや追加データ項目の検討を進めています。また、プロジェクト全体管理として、開発ベンダーやプロジェクトメンバーの代表者から成る運営組織を形成し、定期的な進捗管理やチェックポイントを設定し遅延を防止するとともに、想定した投資効果との整合性を評価しております。

リスク

信用リスク（取引先与信）

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループにおける営業取引においては、売掛金及び受取手形などの形で取引先に対して信用供与を行っており、取引先の信用悪化や経営破綻等による損失が発生する可能性があります。

対応

ＫＰＰグループホールディングスグループでは、取引先ごとに与信限度額を定め、適正な取引額を管理する他、取引先の信用状態に応じて必要な担保設定や定期的な信用調査、財務状況等の悪化による回収懸念先の早期把握や取引信用保険の活用等を行うことにより、信用リスクの低減に努めております。

リスク

市場リスク（商品市況変動の影響）

内容

①　紙・板紙等

ＫＰＰグループホールディングスグループの主要な取扱商品である紙、板紙等の製品仕入価格は、原材料であるパルプ、チップ、古紙等の世界的な需要及び原油等の燃料価格の動向の影響を受けることから、それらの価格が大きく上昇した場合には、製品の仕入価格に影響を与えます。

②　製紙原料（パルプ・古紙）等

紙、板紙等の原材料であるパルプにつきましては、ＫＰＰグループホールディングスの主要な取扱商品でもありますが、世界的な市況商品であるため販売価格及び仕入価格が市況に応じて変動いたします。よって価格変動のリスクが内包されており、短期間での大幅な価格下落の場合、完全にはリスクを回避できない可能性があります。

古紙の販売価格は、世界の主要な古紙消費国の輸入により、大きく価格が変動する為、短期間での大幅に価格が下落した場合、完全にはリスクを回避できない可能性があります。また、日本国内の古紙需要における供給量との需給バランスにより、古紙販売に影響を及ぼす可能性もあります。

③　パッケージ・ビジュアルコミュニケーション等

パッケージに使用する紙、板紙、フィルムなどの素材は、燃料価格や海上輸送費用などの影響を受けることから、それらの価格が大きく上昇した場合には、仕入価格が上昇する可能性があります。

対応

①　紙・板紙等

ＫＰＰグループホールディングスグループでは、適正な利潤を確保するため、販売先との価格交渉を継続的に行っております。

②　製紙原料（パルプ・古紙）等

パルプについては、仕入成約時の販売価格決定や、在庫の低減などを行ってまいります。

古紙については、日本国内のみならず、世界中の古紙需要先を対象として、特に今後需要の増加が見込まれるエリアを中心に販路の拡大に努め、仕入先の確保にも注力してまいります。

③　パッケージ・ビジュアルコミュニケーション等

仕入価格の変動に合わせた販売価格の形成に努めると共に、仕入ソースの多様化を進め、適正な利潤の確保に努めております。

リスク

市場リスク（為替変動）

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループは、「北東アジア」「欧州／米州」「アジアパシフィック」のエリアでそれぞれ事業を展開する、国際紙パルプ商事、Antalis、Spicersの３社を中核事業会社と位置付け、世界各国に事業を展開しております。

連結財務諸表の作成に際しては、各国における現地通貨建ての売上高、費用等を円換算しておりますが、外国通貨に対して円高が進むと連結当期純利益にマイナスのインパクトを与えます。

また、ＫＰＰグループホールディングスグループでは、紙、板紙、パルプ、古紙等のクロスボーダー取引を行っており、これらの商品の価格競争力は為替レートの変動による影響を受けます。
為替レートがＫＰＰグループホールディングスグループの想定を超えて変動した場合、ＫＰＰグループホールディングスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。

対応

為替予約取引等により、為替レートの変動による影響を最小限に止めることに努めております。

リスク

市場リスク（金利変動）

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループでは、運転資金等の調達は金融機関からの借入金、社債及びコマーシャル・ペーパーの発行を中心に行っております。

ＫＰＰグループホールディングスグループの想定を超えて金利変動が生じた場合、ＫＰＰグループホールディングスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。なお、当連結会計年度末における借入金、社債及びコマーシャル・ペーパーの残高は860億29百万円です。

対応

長期借入金(固定金利)や社債による調達、金利スワップ等を取り入れ、金利変動による影響を想定の範囲に止めることに努めております。

リスク

市場リスク（所有株式の時価変動）

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループが保有する株式は、仕入先企業、販売先企業、取引金融機関等、業務上密接な関係にある企業の株式が大半でありますが、株式市況の動向及び当該企業の業績等によって当該株式の価格に変動が生じた場合、ＫＰＰグループホールディングスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。

対応

所有株式につきましては、2024年４月24日にＫＰＰグループホールディングスホームページにてご報告しております「コーポレート・ガバナンス報告書」の『コーポレートガバナンス・コードの各原則に基づく開示』における[原則１－４　政策保有株式]に、その所有に関する方針を記載しております。適宜適切に売却を進めることで、当該リスクの低減に努めております。

リスク

市場リスク（退職給付債務）

内容

ＫＰＰグループホールディングスグループでは、確定給付年金制度及び退職一時金制度を採用しており、これに伴う退職給付費用及び退職給付債務は、割引率等の数理計算上で設定される前提条件や年金資産の長期期待運用収益率に基づいて算出されております。年金資産の一部には株式信託を採用しております。また、イギリスにおける確定給付年金制度については、新規の加入者を停止していることから平均残存勤務期間が短くなる可能性があり、その場合数理計算上の差異の償却期間も短くなります。従いまして、割引率の低下や運用利回りの悪化、信託した株式の時価の低下及び多額の数理計算上の差異の償却が生じた場合、ＫＰＰグループホールディングスグループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。

ＫＰＰグループホールディングスグループの年金資産及び退職給付債務の残高につきましては、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（1）連結財務諸表　注記事項　（退職給付関係）」をご参照ください。

対応

年金資産の見直し等を定期的に行い、安全性の高い資産の割合を増やすなどの検討をしてまいります。
また、2023年６月に、ＫＰＰグループホールディングスグループの英国所在の年金制度の一部について、年金受給者を対象に年金バイインを実施し、年金受給者の制度資産の運用リスク、割引率の下落及び受給者の長寿化等による確定給付債務の増加リスクを軽減しております。