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好決算にもかかわらず株価が下落する現象は、多くの投資家が経験するもので、その背景にはいくつかの重要な要因があります。以下に主な原因をまとめます。
これが最も一般的な理由です。投資家は、企業が発表する決算の数字そのものだけでなく、市場が事前に予想していた数字（マーケットコンセンサス）と比較して判断します。
好決算と見えても...: 企業自身が「過去最高益」や「増収増益」を発表しても、それが市場の期待を下回るものであれば、投資家は「期待外れ」と判断し、失望売りにつながります。
伸び率の鈍化: たとえ増収増益でも、その伸び率が前四半期よりも鈍化していた場合、企業の成長性に陰りが見えたと判断され、売り材料になることがあります。
「織り込み済み」とは、好材料（この場合は好決算）が発表される前から、すでに多くの投資家がその情報を予測し、株価に反映させている状態を指します。
発表前の株価上昇: 決算発表の前に株価がすでに大きく上昇している場合、好決算はすでに株価に織り込まれている可能性が高いです。
「材料出尽くし」: 実際に好決算が発表されると、新たな買い材料がないと判断され、利益確定のために株を売る投資家が増えます。その結果、株価は下落に転じます。
株価は、企業の「過去の業績」だけでなく、「将来の成長性」を強く反映して動きます。
慎重な見通し: 決算は好調でも、会社が発表する来期の業績予想が保守的であったり、市場の期待を下回るものであった場合、将来への不安から株価は下落します。
下方修正の懸念: 好調な決算でも、今後業界全体の景気が悪化するなどの兆候があれば、プロの投資家はその影響を先読みし、株を売ることがあります。
地合いの悪さ: 決算発表のタイミングで、国内外の経済情勢や株式市場全体が悪化している場合、個別の企業の好材料よりも市場全体の動きが優先され、株価が下落することがあります。
バリュエーションが高すぎる: 好業績への期待から、すでに株価収益率（PER）などが非常に高い水準にある場合、少しでも期待を下回ると、適正な株価水準に修正される形で急落することがあります。
好決算発表後の株価変動は、決算内容そのものだけでなく、市場の期待や将来への見通し、そして株価が発表前にどう動いていたかといった複数の要因が複雑に絡み合って決まります。
松竹（9601） 発表日：2026年10月14日 14時00分 業種やテーマ：情報・通信業 市場：東証プライム
| （2026年 6-8月期 第2四半期） | （2027年2月通期） | ||||
| 売上高 | 48,921(-1.4%) | 進捗率 | 48.9% | 予想売上高 | 100,000（+1.8%） |
| 営業利益 | 3,450(-18.8%) | 進捗率 | 93.2% | 予想営業利益 | 3,700（-40.1%） |
| 経常利益 | 3,730(-14.5%) | 進捗率 | 106.6% | 予想経常利益 | 3,500（-44.8%） |
| 純利益 | 736(-82.1%) | 進捗率 | 33.5% | 予想純利益 | 2,200（-58%） |
PER73.91倍 PBR1.5倍 配当利回り0.25% RSI71.23%
最低売買価格1183000 時価総額164,885
ライフフーズ（3065） 発表日：2026年10月14日 15時15分 業種やテーマ：小売業 市場：東証スタンダード
| （2026年 6-8月期 第2四半期） | （2027年2月通期） | ||||
| 売上高 | 4,662(-5.6%) | 進捗率 | 49.4% | 予想売上高 | 9,439（-1.8%） |
| 営業利益 | 54(-63.8%) | 進捗率 | 216% | 予想営業利益 | 25（-71.3%） |
| 経常利益 | 81(-52.1%) | 進捗率 | 114.1% | 予想経常利益 | 71（-44.5%） |
| 純利益 | 39(-68.5%) | 進捗率 | -% | 予想純利益 | -11（-） |
PER-1000000倍 PBR2.87倍 配当利回り0.31% RSI47.06%
最低売買価格158800 時価総額5,813
王将フードサービス（9936） 発表日：2026年10月30日 15時30分 業種やテーマ：小売業 市場：東証プライム
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 57,203(-2.2%) | 進捗率 | 48.3% | 予想売上高 | 118,381（+1.3%） |
| 営業利益 | 3,068(-42.3%) | 進捗率 | 33.7% | 予想営業利益 | 9,117（-12.4%） |
| 経常利益 | 3,262(-40.3%) | 進捗率 | 35.2% | 予想経常利益 | 9,254（-13.5%） |
| 純利益 | 2,023(-44.7%) | 進捗率 | 34.5% | 予想純利益 | 5,862（-21.5%） |
PER26.16倍 PBR2.36倍 配当利回り1.92% RSI55.94%
最低売買価格291800 時価総額189,258
東宝（9602） 発表日：2026年10月15日 15時30分 業種やテーマ：情報・通信業 市場：東証プライム
| （2026年 6-8月期 第2四半期） | （2027年2月通期） | ||||
| 売上高 | 185,162(-3.4%) | 進捗率 | 53.7% | 予想売上高 | 345,000（-4.3%） |
| 営業利益 | 30,938(-24.8%) | 進捗率 | 49.9% | 予想営業利益 | 62,000（-8.7%） |
| 経常利益 | 33,127(-21.5%) | 進捗率 | 49.4% | 予想経常利益 | 67,000（-4.5%） |
| 純利益 | 20,019(-40.2%) | 進捗率 | 41.7% | 予想純利益 | 48,000（-7.3%） |
PER29.92倍 PBR2.81倍 配当利回り1.28% RSI68.43%
最低売買価格172400 時価総額1,465,400
ティーライフ（3172） 発表日：2026年10月16日 15時00分 業種やテーマ：小売業 市場：東証スタンダード
| （2026年7月通期） | （2027年7月通期） | ||||
| 売上高 | 11,141(-3.1%) | 進捗率 | -% | 予想売上高 | 11,363（+2%） |
| 営業利益 | 311(-31.8%) | 進捗率 | -% | 予想営業利益 | 437（+40.5%） |
| 経常利益 | 318(-29.8%) | 進捗率 | -% | 予想経常利益 | 428（+34.6%） |
| 純利益 | 223(-37.7%) | 進捗率 | -% | 予想純利益 | 279（+25.1%） |
PER17.31倍 PBR0.74倍 配当利回り2.65% RSI53.03%
最低売買価格113100 時価総額4,833
モリタホールディングス（6455） 発表日：2026年10月30日 15時30分 業種やテーマ：輸送用機器 市場：東証プライム
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 46,394(-1.7%) | 進捗率 | 40.2% | 予想売上高 | 115,500（-0.9%） |
| 営業利益 | 3,298(-35.8%) | 進捗率 | 22.7% | 予想営業利益 | 14,500（-6.2%） |
| 経常利益 | 3,333(-36.6%) | 進捗率 | 22.2% | 予想経常利益 | 15,000（-0.3%） |
| 純利益 | 2,432(-25.4%) | 進捗率 | 25.1% | 予想純利益 | 9,700（+2.6%） |
PER10.26倍 PBR0.98倍 配当利回り3.3% RSI39.43%
最低売買価格242700 時価総額110,231
Aiming（3911） 発表日：2026年10月27日 15時30分 業種やテーマ：情報・通信業 市場：東証スタンダード
| （2026年 7-9月期 第3四半期） | （2026年12月通期） | ||||
| 売上高 | 11,167(-11.6%) | 進捗率 | 76.1% | 予想売上高 | 14,676（-7.3%） |
| 営業利益 | 1,289(-38.6%) | 進捗率 | 90.8% | 予想営業利益 | 1,419（-31.7%） |
| 経常利益 | 1,023(-31.2%) | 進捗率 | 96% | 予想経常利益 | 1,066（-24.5%） |
| 純利益 | 901(-23.3%) | 進捗率 | 96.1% | 予想純利益 | 938（-13.6%） |
PER10.79倍 PBR1.47倍 配当利回り-1000000% RSI57.55%
最低売買価格21700 時価総額10,135
乃村工藝社（9716） 発表日：2026年10月8日 15時30分 業種やテーマ：サービス業 市場：東証プライム
| （2026年 6-8月期 第2四半期） | （2027年2月通期） | ||||
| 売上高 | 73,322(-9%) | 進捗率 | 43.6% | 予想売上高 | 168,000（+3.3%） |
| 営業利益 | 5,261(-23.7%) | 進捗率 | 39.3% | 予想営業利益 | 13,400（+4.5%） |
| 経常利益 | 5,426(-22.8%) | 進捗率 | 39.9% | 予想経常利益 | 13,600（+4.5%） |
| 純利益 | 3,412(-23.2%) | 進捗率 | 36.9% | 予想純利益 | 9,250（+1.3%） |
PER15.39倍 PBR2.3倍 配当利回り3.45% RSI58.72%
最低売買価格127600 時価総額152,988
マースグループホールディングス（6419） 発表日：2026年10月29日 16時00分 業種やテーマ：機械 市場：東証プライム
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 14,488(-13.5%) | 進捗率 | 43% | 予想売上高 | 33,700（+4.4%） |
| 営業利益 | 3,369(-29.7%) | 進捗率 | 37.6% | 予想営業利益 | 8,950（+1.8%） |
| 経常利益 | 3,743(-30.3%) | 進捗率 | 38.6% | 予想経常利益 | 9,700（+0.1%） |
| 純利益 | 2,834(-22.1%) | 進捗率 | 42.3% | 予想純利益 | 6,700（+0.9%） |
PER8.93倍 PBR0.7倍 配当利回り4.62% RSI61.76%
最低売買価格324500 時価総額73,726
伊勢化学工業（4107） 発表日：2026年11月4日 15時30分 業種やテーマ：化学 市場：東証スタンダード
| （2026年 7-9月期 第3四半期） | （2026年12月通期） | ||||
| 売上高 | 29,440(-2%) | 進捗率 | 77.5% | 予想売上高 | 38,000（-3.2%） |
| 営業利益 | 6,362(-15.2%) | 進捗率 | 79.5% | 予想営業利益 | 8,000（-15.6%） |
| 経常利益 | 6,247(-14.6%) | 進捗率 | 80.1% | 予想経常利益 | 7,800（-15.7%） |
| 純利益 | 4,352(-16%) | 進捗率 | 80.6% | 予想純利益 | 5,400（-16.9%） |
PER38.55倍 PBR5.19倍 配当利回り0.98% RSI60.48%
最低売買価格408500 時価総額209,770
JFEシステムズ（4832） 発表日：2026年10月28日 15時30分 業種やテーマ：情報・通信業 市場：東証スタンダード
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 26,466(-9.5%) | 進捗率 | 44.1% | 予想売上高 | 60,000（+4.5%） |
| 営業利益 | 2,295(-13.9%) | 進捗率 | 34.8% | 予想営業利益 | 6,600（+4%） |
| 経常利益 | 2,396(-11.5%) | 進捗率 | 35.2% | 予想経常利益 | 6,800（+5.4%） |
| 純利益 | 1,528(-13.4%) | 進捗率 | 34.9% | 予想純利益 | 4,380（+2.7%） |
PER13.68倍 PBR1.69倍 配当利回り3.67% RSI56.57%
最低売買価格190800 時価総額59,934
野村不動産ホールディングス（3231） 発表日：2026年10月29日 15時30分 業種やテーマ：不動産業 市場：東証プライム
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 378,470(-4.8%) | 進捗率 | 34.9% | 予想売上高 | 1,085,000（+15.1%） |
| 営業利益 | 46,500(-18.7%) | 進捗率 | 31.8% | 予想営業利益 | 146,000（+5.6%） |
| 経常利益 | 39,040(-23.2%) | 進捗率 | 30.7% | 予想経常利益 | 127,000（+1.8%） |
| 純利益 | 27,325(-12.9%) | 進捗率 | 31.8% | 予想純利益 | 86,000（+3.8%） |
PER8.93倍 PBR0.96倍 配当利回り4.91% RSI68.39%
最低売買価格89600 時価総額822,477
カワチ薬品（2664） 発表日：2026年10月28日 17時00分 業種やテーマ：小売業 市場：東証プライム
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 144,143(-0.8%) | 進捗率 | 50.9% | 予想売上高 | 283,000（-0.5%） |
| 営業利益 | 3,009(-6.2%) | 進捗率 | 59% | 予想営業利益 | 5,100（-24.8%） |
| 経常利益 | 3,468(-8.9%) | 進捗率 | 57.8% | 予想経常利益 | 6,000（-24%） |
| 純利益 | 2,245(-8.6%) | 進捗率 | 74.8% | 予想純利益 | 3,000（-6.2%） |
PER30.01倍 PBR0.79倍 配当利回り2.45% RSI64.15%
最低売買価格408500 時価総額100,423
ＧＬＰ投資法人（3281） 発表日：2026年10月15日 16時00分 業種やテーマ： 市場：東証
| （2026年8月通期） | （2027年2月通期） | ||||
| 売上高 | 30,454(-0.2%) | 進捗率 | -% | 予想売上高 | 29,638（-2.7%） |
| 営業利益 | 17,328(-1.8%) | 進捗率 | -% | 予想営業利益 | 16,460（-5%） |
| 経常利益 | 15,534(-3.3%) | 進捗率 | -% | 予想経常利益 | 14,201（-8.6%） |
| 純利益 | 15,532(-3.3%) | 進捗率 | -% | 予想純利益 | 14,200（-8.6%） |
PER40.35倍 PBR1.4倍 配当利回り5.44% RSI63.19%
最低売買価格130600 時価総額620,818
いちご（2337） 発表日：2026年10月14日 15時30分 業種やテーマ：不動産業 市場：東証プライム
| （2026年 6-8月期 第2四半期） | （2027年2月通期） | ||||
| 売上高 | 39,817(-22%) | 進捗率 | -% | 予想売上高 | -（-） |
| 営業利益 | 10,621(-5.7%) | 進捗率 | 51.6% | 予想営業利益 | 20,600（+0.7%） |
| 経常利益 | 8,952(-1.1%) | 進捗率 | 60.1% | 予想経常利益 | 14,900（-12.8%） |
| 純利益 | 8,462(-1.9%) | 進捗率 | 47% | 予想純利益 | 18,000（+8.3%） |
PER9.66倍 PBR1.51倍 配当利回り3.56% RSI79.76%
最低売買価格43600 時価総額181,641
DTS（9682） 発表日：2026年11月2日 15時30分 業種やテーマ：情報・通信業 市場：東証プライム
| （2026年 7-9月期 第2四半期） | （2027年3月通期） | ||||
| 売上高 | 64,454(-3.7%) | 進捗率 | 47.4% | 予想売上高 | 136,000（+0.6%） |
| 営業利益 | 7,977(-1.3%) | 進捗率 | 46.9% | 予想営業利益 | 17,000（+3.4%） |
| 経常利益 | 8,165(-0.8%) | 進捗率 | 47.1% | 予想経常利益 | 17,350（+2.4%） |
| 純利益 | 5,439(-0.5%) | 進捗率 | 46.5% | 予想純利益 | 11,700（+0.5%） |
PER15.64倍 PBR2.95倍 配当利回り3.24% RSI53.88%
最低売買価格117400 時価総額186,841
12345678910111213141516171819202122
※売上高、経常利益、純利益、会社予想の単位は、百万円です。カッコ内の数値は前年同月比です。