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新株予約権付社債(CB)とは?株価は下がるのか?


新株予約権社債とは、 一定の条件で株式を取得できる権利「新株予約権」が付与された社債のこと。英語名で「Convertible Bond」と書くことから、頭文字をとって「CB」と呼ばれることがある。 株式に転換する権利がついている分、通常の社債よりは利率が低く抑えられることが多い。 新株予約権を行使しない限り定期的に利息を受け取ることができ、満期まで保有すれば、額面価格で償還される。 権利行使価格よりも株価が上回れれば株式に転換して売却益を得ることができる。

転換社債型新株予約権付社債の発行が発表されると、権利行使によって既存株主の一株当たりの利益が減少するほか、株主一人あたりの議決権割合も減少するため、株価は下落することが多い。最近、転換社債型新株予約権付社債を発行した企業の株価の動向を下記に紹介します。

岩谷産業(8088) 2015年10月6日に2020年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の発行に関する発表。本社債に利息は付されない。償還期限の2020年10月22日に本社債の額面金額の100%で償還。300億円及び代替新株予約権付社債券に係る本社債の額面金額合計額を合計した額を調達し、LPガス事業における顧客基盤の拡大、産業ガス事業における東南アジア市場での展開加速、水素ステーションや燃料電池車の普及を支える技術的基盤の強化などに使用する。
岩谷産業の株価チャート

ユニ・チャーム(8113) 2015年9月8日に2020年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の発行に関する発表。本社債に利息は付されない。償還期限の平成32年9月25日に本社債の額面金額の100%で償還。額面金額500億円を調達し、金融機関から調達した短期借入金の返済にあてるほか、インド国内で予定しているベビーケア及びフェミニンケア製品製造工場の新設・増床及び設備増強の投資資金に充当する。
ユニ・チャームの株価チャート





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